道富：6月机构小幅减持美股获利了结 资金持续流入台湾股市

智通财经APP获悉，道富称，机构资金在6月伊始积极买入美国股票，其中科技板块尤受青睐，尽管其已处于明显超配状态。随着期内行情推进，这种积极情绪逐步降温，买盘虽持续，力度却有所减弱。其机构投资者风险偏好指标大幅攀升，处于过去四年来的高位区间，显示他们并未被各类短期利淡因素包括通胀等干扰。尽管机构小幅减持股票仓，并边际增持现金，但此调整更像是获利了结行为；观乎资产内部配置情况，市场仍十分看好美股与科技板块。

“6月，股票持仓下降12个基点，现金配置增加16个基点，而固定收益资产配置基本持平。”道富认为走势进一步说明，市场波动加剧促使机构投资者持续在现金与股票之间进行动态调整；由于利率前景存在不确定性，投资者对于拉长债券久期普遍持谨慎态度。

亚洲主要市场方面，道富表示，投资者持续减持处于超配仓位的韩国股票，但仍继续买入同样大幅超配的中国台湾市场。多年来基金一直低配的中国市场，仍值得重点关注——6月资金延续净流入态势，机构投资者逐步缩减低配幅度，反映后续进一步加仓的空间依旧充足。

对于2026年上半年各类错综复杂因素交织、扰动市场走势，道富市场多元资产高级策略师Daniel Gerard表示，机构投资者一直在权衡地缘冲突、全球贸易格局、通胀再度抬头、市场集中度空前走高，以及美国联储局新主席沃什(Kevin Warsh)上任后的不确定性所带来的多重影响。

6月股市跌幅不足1%，看似平稳之表现掩盖月内幅度更大、受市场担忧情绪驱动的波动。Gerard指出今年以来，市场并未出现明显恐慌性抛售迹象，即便面对诸多扰动因素，机构投资者仍具备较强的风险偏好。具体呈现于道富投资者风险偏好指标当月大幅回升，说明资管机构能够忽略短期利淡扰动，而聚焦于长期企业盈利与利率周期走势。

Daniel Gerard表示，尽管6月股票配置比例小幅回落，与大盘整体表现基本一致，机构股票持仓依旧处在20年以来的高位区间。但问题是，期内机构行为确实出现了边际变化。

Gerard续称，此前看淡欧洲股市的投资情绪在6月迎来反转，欧洲市场的买入资金主要集中金融板块；医药行业权重占比极高的丹麦市场也出现情绪转向——机构资金从低配转向增持。德国与法国此前均被显著低配，但二者在6月走势出现分化：机构投资者持续减持德股，同时重新加仓法国市场。