券商晨会精华 | 英伟达Rubin VR200芯片催化高阶电容电感需求

昨日市场探底回升，三大指数集体收涨。沪深两市成交额2.7万亿。从板块来看，算力硬件、油气、医药商业、煤炭等板块表现活跃。下跌方面，游戏概念震荡下挫。截至收盘，沪指涨1.36%，深成指涨2.77%，创业板指涨3.43%。

在今日券商晨会上，华西证券认为，英伟达Rubin VR200芯片催化高阶电容电感需求；华泰证券认为，AI眼镜等智能穿戴，有望成长为随身AI的高频交互入口；中信建投认为，AIDC发电设备仍然保持高景气，坚定看好国产燃机出海。

华西证券：英伟达Rubin VR200芯片催化高阶电容电感需求

英伟达即将于2026年下半年量产出货的Rubin VR200芯片，其单颗最大热设计功耗已骤升至2300W，远超当前Blackwell一代GB300芯片的1400W，未来Feynman架构甚至预计将达到4400W。在如此极端的功耗飙升和芯片内高密度动态电流冲击下，由于传统的横向供电(LPD)架构压降和损耗过大，供电效率仅为85%至90%。为了彻底解决高电流密度下的热量与电压骤降问题，AI服务器供电架构正加速向垂直供电(VPD)和基板集成电压调节器(IVR)演进，Rubin VR200便全面采用了VPD架构，将供电效率大幅提升至96%，单卡可节省供电损耗约100W。AI供电时代的来临必将带来相关有色金属材料的爆发需求。

华泰证券：AI眼镜等智能穿戴，有望成长为随身AI的高频交互入口

AI眼镜等智能穿戴设备的价值不在于替代手机，而在于以第一视角、语音交互、拍摄记录、实时翻译、导航辅助和视觉识别等功能，切入用户日常高频信息场景。据Wellsenn XR，2025年全球AI眼镜出货约846万台，同比+453%，预计2026年有望达到1600万台，2030年达到9000万台(2026-2030 CAGR+60%)。AI眼镜短期放量或来自无显示及轻显示产品的佩戴门槛下降，中期价值或来自多模态AI提升场景理解能力，长期空间则取决于其能否从“手机配件”升级为“独立入口”。

中信建投：AIDC发电设备仍然保持高景气，坚定看好国产燃机出海

斗山能源一季度斩获10台燃气轮机订单；Meta宣布在加拿大建设1GW AI数据中心，并为项目配套建设一期932MW、远期可扩展至1,864MW的燃气联合循环电站；Kodiak与Baker Hughes同步签订最高1.8GW的多年燃机采购框架，首批约1GW设备计划于2030年前交付。供给端：美国Chestnut Run项目因无法取得原定燃机而被迫调整机型和装机容量，说明设备供给仍是当前行业核心瓶颈，整机厂交期及议价能力有望维持强势；国内迪威尔取得三菱海外项目供货资质，则进一步验证海外OEM向国内高端零部件供应链释放订单的趋势。观点：本周行业基本面未出现降温迹象，坚定看好国产燃机出海。短期市场可能交易订单节奏和海外供给扩张，但产业层面真正稀缺的仍是2028-2030年的燃机产能和交付能力。且国产燃机本身就是短交期产能补充，对国内燃机链来说，海外进入业绩期有望步入上行空间，展现持续接单能力的公司有望脱颖而出。

本文转载自“财联社”，智通财经编辑：徐文强。