美国6月CPI意外降温！美联储7月加息概率腰斩，美股或迎来“及时雨”

智通财经APP获悉，周二公布的数据显示，美国6月消费者价格指数(CPI)同比上涨3.5%，低于市场预期的3.8%，较前值4.2%明显回落;环比下滑0.4%，为六年来首次环比下降。剔除能源和食品的核心CPI同比上涨2.6%，亦低于市场预期的2.8%;环比涨幅为0%，较前值0.2%显著放缓。

这份好于预期的通胀数据令市场对美联储加息的预期有所降温。交易员已下调对美联储7月加息的押注。目前，市场预计美联储在7月28日至29日会议上加息25个基点的概率已从此前的35%降至约15%。同时，对9月加息的预期概率也出现回落，目前约为70%，低于此前超过90%的水平。

市场分析认为，通胀走弱削弱了美联储短期内进一步收紧货币政策的紧迫性，推动市场风险偏好回升。周二，美股三大指数集体收涨，半导体、存储、光通信概念股全线走强。美国国债同样上涨。其中，对货币政策最为敏感的2年期美债收益率一度下跌14个基点至4.14%，创去年8月以来最大单日跌幅，随后收窄部分跌幅，尾盘仍下跌约10个基点。

CreditSights投资级债券及宏观策略主管Zach Griffiths表示：“周二公布的通胀数据基本排除了美联储7月加息的可能。虽然通胀仍高于目标，中东局势也持续恶化，这份数据足以让美联储继续保持观望。”

密歇根大学经济学教授贾斯汀·沃尔弗斯同样表示：“周二公布的较为温和的通胀报告降低了美联储进一步加息的压力。美联储下一步行动大概率仍是加息，但未来加息的时间可能会比许多人担心的更晚、幅度也可能更小。”不过，他同时警告称：“现在已经进入7月，国际油价已经重新上涨，这也引发了市场对于这种通胀缓解局面还能持续多久的疑问。”

有策略师指出，美国6月CPI数据的降温使市场焦点从此前主导市场的两大宏观风险，油价上涨与7月加息预期，转向了微观层面的个股财报。

DIY Value Investing投资组合负责人克里斯·刘指出，疲软的通胀数据迅速对市场产生影响，“市场提高了对美联储维持利率不变的押注，尽管幅度并不大”。他还指出，周二美股市场还出现了明显的板块轮动，IBM(IBM.US)发布业绩不及预期的预警，“再次引发资金撤离软件板块”。与此同时，投资者重新转向科技硬件股，包括SK海力士(SKHY.US)、美光科技(MU.US)、闪迪(SNDK.US)以及英伟达(NVDA.US)。服务器供应商戴尔科技(DELL.US)和慧与科技(HPE.US)“也迎来了强劲反弹”。

富达投资全球宏观主管朱里恩·蒂默则从更宏观的角度分析了市场基本面。他表示：“只要基本面仍然支持当前趋势，短期资金的大幅震荡并不会终结牛市，而目前看来，基本面依然提供支撑。”蒂默建议投资者采取“杠铃策略”，即一方面持有AI及成长股，同时通过配置AI领域之外、具有稳定收益属性的股票进行对冲。不过，他也指出，目前市场隐含的通胀预期仅为2.26%，“这个水平在我看来低得有些过头了”。

值得一提的是，美联储主席沃什周二在提交给国会众议院金融服务委员会的书面证词中表示：“委员会成员对持续高企的通胀毫无容忍度，我们共同坚定承诺恢复价格稳定。”他强调，货币政策是当前头等要务，如果美联储把政策做对，过去五年的通胀飙升将成为历史。

对于周二公布的CPI数据，沃什表示：“虽然今早发布的CPI数据表现优于预期，但我并不赞同选择性地解读数据。我认为还有大量工作要做。”

在听证会上，沃什明确表示，如果面对美国总统特朗普施压，他将“做好本职工作”，即使遭到特朗普批评，他也会根据数据采取行动。这是沃什迄今为止就特朗普对联储挑战发表的最直接评论。

有“美联储传声筒”之称的尼克·蒂米拉奥斯撰文指出，沃什重申了美联储控制通胀的目标，却未暗示利率走向，并未在听证会上过多谈论自己对利率的看法，这符合他一贯的主张，即美联储不应提前透露下一步行动，他也未明确界定判断高通胀演变为持续性通胀的标准。

沃什对决心遏制通胀的表态可能有助于稳定通胀预期。Horizon Investment Services首席执行官查克·卡尔森表示：“沃什传递的信息是，‘我们能够降低通胀’，而这正是他面对的听众希望听到的。也许通胀能够自然回落，而无需再次加息。”