研报挖掘机 | 歌礼制药-B（01672）：心中有信仰，持股不心慌

招商证券（香港）的最新研报表示， 港股上市公司歌礼制药-B相比其它同行，在丙型肝炎抗病毒药市场上有优势，该市场蕴藏庞大潜力。具体理由如下：

1.中国丙型肝炎抗病毒市场蕴藏庞大潜力。根据弗若斯特沙利文的资料，中国的抗病毒市场预测将于2028年达到1,440亿元人民币，随着丙肝人口持续增长、疾病认知增加及中国对创新药物的利好政策驱动下。根据弗若斯特沙利文预测，丙型肝炎市场将在2028年增至470亿元人民币。

2.已上市和近上市的丙肝「治愈」药物管线。歌礼是中国少数几家有能力同时营销两项已上市和接近上市的丙肝「治愈」疗法–DAA+PR疗法（戈诺卫治疗方案）及DAA全口服免干扰素疗法（达诺瑞韦加拉维达韦）。所有这些疗法与竞争对手有明显差异化，使其能针对特定市场开发不同的营销策略与竞品竞争。目前，戈诺卫已收到新药上市批件，而DAA全口服方案已在18年三季度报了生产批件(NDA)，两者进度均领先国内同业。

3.强大的临床及商业化执行平台。Ascletis已证明了有能力从跨国药企引进有潜力的研发管线，并快速有效的开展临床试验（从新药临床试验申请获批到新药上市获批，只用了33个月）。与此同时，公司也建立了完整的商业化平台，团队拥有148名销售人员，其中很多人拥有跨国药企肝炎药物的营销背景。我们认为这有助于未来引入更多海外产品的国内权利。（供稿/ 余世维）