加息or加多少？印尼菲律宾即将面临的选择

北京时间明日凌晨，市场预期美联储加息25个基点已是近乎板上钉钉的事情。对一些难以遏制本币贬值趋势的新兴国家央行来说，周四的选择与其说是要不要加息，不如说是要加息多少。自土耳其和俄罗斯本月出乎意料的地采取强有力政策行动后，明天市场关注的焦点自然落在了印尼和菲律宾身上。

周四印尼央行将召开议息会议，考虑到该国政府对稳定汇率的坚决态度，有调查显示，大多数经济学家预计该央行明日将宣布年内第五次加息，预计会加息25个基点至5.75%（今年以来已从4.25%上调至5.5%）；而菲律宾央行则将加息50个基点。

受强势美元、贸易摩擦及新兴市场动荡等多方面因素影响，今年以来，这两个国家的货币跌幅均超8%。他们的经常账户赤字也在不断扩大，使得这两个国家更易受投资者情绪低迷的影响。

智通财经APP获悉，印尼盾今年跌幅在亚洲主要经济体中位居第二，仅好于印度。其在8月31日跌破20年前金融危机时期的历史低点，该国央行当天被迫入场干预汇市，并买入3万亿印尼盾国债。

对印尼来说，加息是提振投资者信心、防范股市和债市再次遭遇汇率风暴的最有力武器。今年印尼已将关键利率提高了125个基点，限制进口并消耗约10%的外汇储备来支撑印尼盾。

该国外汇储备在8月底已经回落至1179亿美元。惠誉国际解决方案高级分析师Raphael Mok称，印尼需增加外汇储备以防止印尼盾进一步下跌而野村控股经济学家Euben Paracuelles亦表示，印尼和该地区其他国家可考虑通过使用现有的货币互换额度来增加外汇储备，共同采取协调一致的政策应对经济衰退。

而菲律宾央行副行长Diwa Guinigundo昨日表示，该央行周四宣布下一个政策决定时将“展示强硬手腕”，暗示该央行将再度上调基准利率。他亦表示，此次加息并不标志着菲律宾最近一系列加息进程的结束。