招商宏观：降准对冲国庆期间全球股债双杀

智通财经APP获悉，今日中午，央行官网宣布降准1个百分点，所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利(MLF)，其他还可再释放增量资金约7500亿元。招商证券宏观团队倾向认为，在国庆假期的最后一天公布降准，其核心目的是对冲国庆期间全球股债双杀对国内经济市场形成的冲击。

今年以来，央行累计实行四次降准，招商证券宏观团队表示，这并不意味着货币政策转向放松，几次降准均属于中性操作，其带来的货币释放将为其他方式(如央行对银行债权的减少)所回笼对冲。从某种程度上讲，未来降准或是大势所趋。

招商证券宏观团队认为，央行目前目标非常明确，一是坚定去杠杆(实体部门债务余额同比增速下行)的方向，可变的是节奏和力度;二是稳定宏观杠杆率(实体部门债务余额与名义GDP之比基本稳定)。其中，据现有数据估算，去杠杆将持续至2019年年中附近。