梦魇在前：小摩警告7.4万亿美元被动基金将加剧市场崩溃

智通财经APP获悉，摩根大通发出警告称，全球被动基金共管理的7.4万亿美元资产，主要集中在大型股和美国中小股，在下一次经济衰退来临时，这种基金将加剧市场的崩溃。

小摩分析员 Eduardo Lecubarri 和 Nishchay Dayal 周三在一份报告中指出，鉴于被动型投资似乎是跟随趋势，牛市期间资金流入会带动股市走高，在市场修正期间，资金流出可能令跌势雪上加霜，因此在市场周期的末期阶段更值得关注。

两人指，在上一次经济衰退中，被动投资并不是股票回报的重要推动因素。在2007年时，这种操作策略的整体规模约占美国大型和全方位基金资产管理资产(AUM)的26%左右，美国以外的比例约为15%，而根据该银行的分析显示，在11年后的2018年，两项数据分别跃升至83%和53%。