手机、车载镜头双推动 舜宇光学（02382）上半年净利润增长50.4%

8月15日，舜宇光学科技（02382）发布2016年上半年业绩，截至6月30日，该公司实现营收59.09亿人民币，较去年同期上升约27.1%；净利润较去年同期增长约50.4%，至4.65亿人民币。舜宇光学管理层表示，营收增长主要是受惠于公司在智能手机及车载成像市场的发展。

资料显示，舜宇光学主要从事设计、开发、生产及销售光学相关产品，包括手机镜头、车载镜头、手机摄像模组、显微镜等。而该公司的主要供应商为华为、小米、三星等在国内智能手机市场占据较大市场份额的品牌。

截至8月16日下午2时10分，舜宇光学报36.75港元，涨10.03%，成交额6.9亿港元。

营收增长来自双摄像头

光学零件及光电产品的销售为舜宇光学主要营收来源。其中手机镜头等光学零件的销售收入较去年同期增加约30.2%，至12.91亿人民币，占公司总销售收入21.8%。光电产品的销售收入为45.05亿，同期增长约26.2%，占公司总销售收入76.2%。

智通财经获悉，上述业务增长主要因为手机镜头、车载镜头出货量上升，以及手机镜头、手机摄像模组等产品的平均销售价格上涨。其中手机镜头出货量同比增长约16.6%，800万像素及以上产品的出货量占整体出货量比例由去年同期的10.5%提升至37.2%。华为仍是该公司手机镜头产品的第一大客户。

备受关注的双摄像头模组上半年销售表现较好。回顾期内，舜宇光学已开始量产1200万像素的双镜头手机照相模组，并成为此类产品的主要供应商。

有机构研究员向智通财经表示，公司管理层认为上半年公司的营收增长主要来自高像素的双摄像头模组，这一部分销售收入占比约60%，该趋势下半年不会逆转。

毛利率方面，光学零件产品的毛利率较去年有较大的改善，同期提高5.7%至38.2%。受高毛利率的光学零件产品销售增长的带动，舜宇光学的整体毛利率也得到了改善。2016年上半年，该公司整体毛利率约为16.7%，较去年同期上升约1.2%。

该公司管理层坦言，双摄像头产品上半年的毛利表现仍和预期有些差距，对毛利的正影响没有预期高。但相信下半年手机镜头方面的毛利率还将继续提升，保持在35%-40%之间。

据了解，除在双摄像头模组领先一步之外，舜宇光学已与国内外客户在虹膜识别、AR领域展开合作，并已有部分产品实现量产。

该公司管理层表示，舜宇光学在虹膜识别方面已经准备得非常充分，如果市场起势，无论是镜头还是模组，都有信心成为领导者。

车载镜头市场份额全球领先

随着消费者对主动行车安全诉求的提高，车载镜头作为高级辅助驾驶系统的重要部件，应用场景日趋丰富，需求旺盛。上半年，舜宇光学在车载成像领域方面也有较大增长，其中车载镜头的出货量同比上涨约43.7%，并持续提升其全球市场占有率。

该公司半年报中提到，公司车载镜头的市场份额已经处于全球第一的位置且市场份额将进一步扩大。

相关利好政策法规在陆续发布。除美国国家公路交通安全管理局出台的2018年5月1日后生产的所有轻型车辆必须安装至少一颗倒车后视摄像镜头的规定外，日本等国家也先后推出相关行业标准以推动高级辅助驾驶系统（ADAS）的普及。

舜宇光学管理层称，“Smart eye”是公司未来5到10年最大的战略，需要最好的硬件加最好的算法。

因在车载镜头及手机镜头模组方面双管齐下，表现强劲，不少投资机构对该公司发展前景表示看好。

瑞士信贷（香港）在其研报中称，由于先进驾驶辅助系统进入长远的上行周期，作为全球领先的车载镜头制造商，舜宇光学将成为主要受惠者。此外，2016-2017年双镜头面世，有助应用在智能手机的3D、光学、VR等市场规模倍增。