欧洲“问题儿童”不再是意大利 而是身穿“黄马甲”的法国

过去，意大利是欧洲市场的焦点，是欧盟中的“淘气包”，最近其预算案闹得“满欧洲风雨”。不过，最近法国的“黄马甲”运动抢去了“头条”，令法国一跃成为欧洲焦点。

智通财经APP获悉，上周末，法国巴黎及其他城市发生暴乱、抢劫和破坏公物行为，法国连续第四个周末爆发反政府运动，令马克龙政府岌岌可危。

法国骚乱，加上欧洲面临政治不确定性——德国总理默克尔即将下台，且欧盟将于2019年5月举行议会选举，这就令意大利备受争议的2019年预算案的重要性“相形见绌”，不再是欧元区的主要焦点。

高盛投资组合策略主管Christian Mueller-Glissmann表示，如果投资者做好避险措施，意大利预算案风险对市场乃至欧洲的影响可能非常有限，目前意大利市场避险情绪已大幅升温。

Mueller-Glissmann表示，明年市场焦点可能将从意大利问题转向欧洲其他事件，比如欧盟议会选举、德国动荡的政局，及当前闹哄哄的法国运动，这些事件可能将开始比意大利问题更值得关注。

更值得关注的事件

法国“黄马甲”运动起初是为了抗议法国政府提出的上调燃油税的计划(环保政策的一部分)，但目前已演变成更大规模的针对马克龙的反建制抗议运动。

由于抗议者声称法国经济改革忽视了他们的需求，因此法国总统马克龙于周一晚宣布将可能做出更多让步。

意大利似乎很享受不再是欧洲焦点的感觉，流露出一丝幸灾乐祸的小确幸。曾因为右翼政治观点被马克龙批评的意大利副总理Matteo Salvini 上周六表示，法国的抗议运动，罪在马克龙。

上周末，巴黎连续第四次爆发骚乱时，Salvini于上周六表示，如果马克龙当初多关心一下法国自身，少关注一下Salvini 和意大利，那么他今天也不至于如此煎熬。

Salvini还称，“马克龙为富裕人士减轻了税负，却增加了待富人士的税负，意大利政府可不会这么做”。

意大利支出计划

意大利和法国关系紧张，而移民问题正是造成两国紧张局势的关键所在。

Salvini和马克龙这两位政治家代表着欧洲政治的对立面：Salvini 作为反移民政党北方联盟(Lega)的领导人，坚定他的右翼政治观点，提倡欧盟减少成员国及降低控制权，而马克龙似乎只是欧盟中的傀儡领导，他呼吁欧盟加强集权。

Salvini盟友、反建制五星运动党领导人、意大利另一位副总理Luigi Di Maio曾表示，他认为，德法领导人希望意大利“欧元怀疑论”政府垮台。

北方联盟和五星运动党制定的2019年支出计划具有争议性，令意大利和欧盟委员会为此爆发了冲突。该支出计划主张为贫困人士引入基本收入机制，下调退休年龄和拟定扁平税率。

不过，欧盟否决了该项预算案，称这违反了欧盟的规定，即各国应努力降低预算赤字和缩减债务规模的规定(意大利债务规模在欧盟中仅次于英国，债务占国内生产总值的比重达133%)。欧盟委员会已经表示，如果意大利不想被制裁(包括可能的罚款)，需要修改其支出计划。目前意大利尚未宣布修正案。

对于意大利和欧盟在预算案方面的冲突，市场较为乐观，预计双方可以找到解决办法。高盛分析师Mueller-Glissmann称，截至目前，意大利和欧盟冲突造成的影响已受到遏制。

智通财经APP报道，Mueller-Glissmann表示，意大利市场处于深度熊市，债券利差大幅扩张，但尚未造成严重的溢出效应。如果意大利债券评级进一步被下调，且该国巨大市场压力蔓延至银行业和欧洲其他地区，那意大利危机将加重。他还认为，2019年意大利仍将占据新闻头条，但不会造成什么大问题。