一次事先张扬的加息

本文来自微信公众号“华尔街情报圈”，作者伟大的交易员。

昨晚，事情变得更加难以捉摸了。

就在美联储即将宣布利率决议前夕，特朗普再度对美联储发起声讨。这一次特朗普采取了事先张扬的策略，而不像以往一样事后抱怨。

特朗普发布推文称：令人难以置信的是，在美元非常强劲，几乎不存在通膨的情况下，外部世界又在我们的周围分崩离析，巴黎在燃烧...美联储竟然还在考虑再次加息。

这则推文非常有趣，因为美联储还未宣布利率决议，在还不知道美联储做出了什么样的决定前，特朗普便称“美联储竟然还在考虑再次加息”，没有给美联储留下一丁点余地。

特朗普这次批评美联储，与以往不同的是对美元的表述出现变化。之前，特朗普只有一次在批评美联储的时候“捎带上了美元”。当时，特朗普直接表达出了对强势美元的不满，而这一次特朗普竟然没有对美元指数添加任何感情色彩。

特朗普7月20日发推文批评美联储的同时，表达了对美元指数的不满，那次是他上任以来第二次批评美联储：

其它国家一直在操纵自己的货币和利率走低，但同时美国在加息，美元日复一日越来越强——剥夺了我们的巨大竞争优势。美国不应该因为我们做得这么好而受到惩罚。

细心的特朗普现在又拿美元说事，但又谨慎的没有置评美元，这有点奇怪。

看一下上次他点评完美元指数后，该指数的走势图：

▲美元指数的上涨是很斯文的，这种“斯文”使得股市成为资金陷阱，买进低价的个股，还是会套牢

另外，就在上周，特朗普还两度批评美联储，这在美联储议息会议前所未见。

上周二(12月11日)，特朗普接受路透社采访称，我认为美联储加息将是愚蠢的。但我能说什么呢?要知道，我们正在打一些贸易战，而且我们正在夺取胜利。但我也需要货币宽松。鲍威尔是好人，他正在努力做他认为最好的事情。我不同意他的观点，我认为他太激进了，过于激进了，实在过于激进了。

上周五(12月14日)，特朗普接受福克斯新闻台采访时说，希望美联储不再加息。美国几乎达到“正常化利率”，但经济还在“飙升”。

越来越多的人开始响应特朗普的号召，加入了对美联储的围剿

白宫贸易顾问纳瓦罗在接受CNBC采访时称，美联储只是为了证明其不受政治压力影响而加息是没有道理的。

事实上我们正处于零通胀，所以本周美联储加息的唯一理由就是他们要独立于白宫的影响。这是一个糟糕的理由。我认为美联储应该按照它所说的去做，那就是根据经济数据来推进政策。

与格罗斯并称“债券之王”的双线资本创始人兼CEO杰弗里·冈拉克(Jeffrey Gundlach)在接受CNBC采访时表示：我认为美联储不该这周加息，2019年是重在保本的一年。

周日《华尔街日报》发表了一篇两位大佬联合署名的评论文章：

亿万富豪投资人Stan Druckenmiller(曾为索罗斯管理量子基金、帮助其做空英镑的亿万富翁对冲基金经理)，敦促美联储在经济放缓和市场下跌之际暂停加息。

前联储会理事会成员Kevin Warsh也表示，我们相信美国经济明年可以维持强劲的表现，但承受不起重大的政策失误，无论是来自美联储还是其他政府部门。

市场主流预期是——本次美联储将如期加息，因为一旦美联储本次未依原定加息步伐前进，而宣布暂缓升息，势必会在华尔街引发大幅震荡，市场将会充满猜想，一定有什么地方出错，可能情况比他们想像的更糟。

▲截止周一，联邦基金利率期货显示美联储加息概率为72.3%。(数据来源：CME)

▲按照美联储的想法，加息到“中性利率”才会停止加息。所谓美联储“中性利率”的说法——是从2.5%到3.5%区间(目前联邦基金目标利率为2%-2.25%。)。若按照这个区间的下限，美联储再加息一次就够了;若按照这个区间的上限，美联储未来可能会有多次加息。一定要记住，“中性利率”指既不提振也不阻碍经济增长的利率水平。(数据来源：美联储)

▲1980年以来，美国联邦基金利率走势图

▲根据彭博社的统计，如果美联储本次加息，将是1994年以来他们首次在股市表现这样糟糕的情况下收紧货币政策。在1980年以来的76次加息中，仅有两次是在股市下跌的情况下做出的。(数据来源：Bloomberg)

作为对市场的回应，美联储可能会暗示明年开始暂停加息，或示意明年加息次数少于三次。如果美联储作出这一暗示，那么美元指数可能会面临惨烈的抛售，新兴市场货币可能会大幅上涨。

不过，如果会后的点阵图重申2019年加息次数达到三次，那么特朗普将于美联储彻底“决裂”。

▲投资者通常根据美联储的点阵图寻找利率走势的线索。9月份的点阵图显示，12名决策者中，各有四位预期在2019年分别升息两次、三次、四次。

如果对近期发生的事情有系统性的认知，你也许会明白即将到来的是什么，这些事情并非偶然：

早在一个月前，华尔街情报圈便发文《事态严重》，第一个指出——美联储可能暂停加息。

而更早之前，特朗普让油价下跌过早的发生，让美联储提前意识到自己可能会政策失误。

油价下跌通常与通胀及利率下降的同时发生。虽说经济活动也在同步下降，但是被特朗普税改掩盖住了，人们感觉不到。油价下跌一方面可以降低通胀，降低利率，同时还能促进经济增长。

现在才发现，特朗普的每一步都在循序渐进影响着金融市场深刻变革，哪里是人们眼中的“心血来潮”，只不过他的预判过于超前。