家临江：5G 低调不起来了

“我也想低调，可是实力，实力他不允许啊………..”最近抖音上最流行的配音，正适合华为。

专业媒体报道称，在11月21日，于伦敦举行的全球移动宽带论坛上，英国电信(British Telecom，简称BT)高级管理者及首席架构师Neil McRae出人意料公开的对爱立信、诺基亚，三星和中兴进行提醒，他宣称：“现在只有一家真正的5G供应商，那就是华为。其他供应商需要努力赶上华为。”

可以肯定的是BT的高级管理层表达出的观点很清晰——华为的5G竞争对手目前正陷入某些困境，他们需要提升自己的竞争力。英国电信公司的高管们认为，禁止华为的举动将使新一代移动互联网技术5G的推出推迟9个月到1年时间。

华为：舍我选谁?

华为官方近期也发布公告，澄清了一些与事实不符的报道，强调华为是目前行业内唯一能提供端到端5G全系统的厂商。显然，这也是最近美国比较着急的地方。

据伦敦《金融时报》报道，O2将在位于伦敦各地的200个基站测试华为设备。这将是自11月美国和英国表示对这家中国公司有安全担忧以来，华为5G设备首次被部署。

报道称，O2的竞争对手EE电信公司和沃达丰公司已经启动了采用华为设备的5G测试，而3家电信公司则已经和华为签署了建造5G网络的协议。

日前英国电信运营商O2确认，该公司将继续在5G测试中使用华为设备，O2将在2019年一月份进行5G试运营，届时伦敦200多个地点将采用华为的硬件设备。

据了解，包括EE、沃达丰在的多家英国电信运营商都已经表示，将使用华为的硬件设备进行5G测试，另外有三家公司称已经与华为达成了20亿英镑(约合人民币174亿元)的协议，他们将在英国各地部署5G。

O2公司是英国第二大移动电讯企业，仅次于EE，2006年被西班牙电信公司(Telefonica SA)收购。2015年，李嘉诚旗下公司长和电信曾提出收购O2的计划，被欧盟反垄断机构否决。

圣诞期间的A股5G骚动

香港股市过圣诞节的时候，内地A股的5G概念股突然也开始过节了。圣诞节前一天，正遇到美股持续暴跌，港股无量跟随。偏偏内地A股5G概念全线爆发，超讯通信(603322)、达安股份(300635)、东方通信(600776)、南京熊猫(600775)集体封板，中兴通讯(000063)涨4%。

不过，由于外围市场持续走熊，内地A股的概念板块一阵疯炒，其短期可持续性上涨值得谨慎，毕竟超大资金现在还在场外观望的态度。不过从这几天盘面观察，已经有部分资金开始布局超前了。2019年的A股，除了科创板的创投，这个5G板块的确定性应该是最强的了。

日前举行的中央经济工作会议提出，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。

中银国际研报判断，根据三大运营商年报公布的数据，2013年至今4G总开支约为6217亿元，预计2018到2019年合计2750亿元，前5G阶段在4G上的总投入在9000亿元左右。

据相关测算，若按先前宏站建设规模的判断，综合考虑运营商投资能力，以及设备通用化对成本的影响，预计2019到2022年的5G总投入约和2013到2019年的4G投入相当，约在9000到10000亿元。2022年开启的高频阶段，解决高速卸载数据问题，开支约在4000到5000亿元，总开支在1.3万亿到1.5万亿元(人民币)。

港股有唯一的5G基建龙头

在这个产业链的上市公司，恐怕已经按部就班的正有效执行自己的5年，甚至10年的规划。

中信建投认为，考虑频谱、大规模天线及上下行解耦带来的覆盖提升，预计中国5G基站数量将是4G的1.3倍。从产业链来看，5G投资规模有望达1.2万亿元，其中基站设备和传输设备分别占比45%、22%。

据智通财经APP获悉，近日有内地设备商的胶片显示，2019年上半年，中国第一期5G无线集采将会发生，涉及10万个5G宏站，以及国内5+95个城市。

这些基站的统一建设方和经营方，都指向同一家企业：中国铁塔(00788.HK)，而且只有港股才有。

摩根士丹利报告称，5G频谱资源分配结果符合预期，预计对中国铁塔有利，因可受惠电讯商对5G发展的投资，电信商增加5G基站的成本有限，预计中国铁塔可提升铁塔租赁费用30%。该行称，长远而言，市场需要的铁塔数量愈来愈多，中国铁塔有望开拓小型基站新业务领域。

花旗引述中国铁塔管理层称，未来数年收入复合增长率目标介于8至10%，长远出租率(tenancy ratio)逾1.7，预计在5G投资高峰期资本开支会低于340人民币水平。花旗对中国铁塔管理层指引感正面。

这就不奇怪为啥圣诞前夕贝莱德基金不断追高增持。而惠灵顿资管在1.23港元大手增持中国铁塔港股1亿元。虽然看上去铁塔现在的市盈率已经超过100倍，但是要放在2019年，你再去看看铁塔的在建工程，想必也是突飞猛进的数据了。

都知道内地最近产业政策提及最多的就是基建补短板。笔者试想，这个短板里面应该有包含5G的基站。改革开放40年来，大投入、大基建里面，最终成为千亿、万亿市值的超大型企业最多的，不也就在TMT行业(互联网、媒体、通讯)里面嘛。其他行业论成长性，还真有点难说。

从世界范围来看，目前全球市值最大的10强企业，7家属于TMT行业。从今年的IPO来看，募集金额最多的前三也是TMT行业，分别都在香港上市，为中国铁塔(00788)、小米集团(01810)、美团点评(03690)。

从股价看，小米和美团挂牌后与铁塔完全不同，也充分说明市场已经意识到2019年最确定性的产业已经诞生。相应的港股5G配套小基站的一些上市公司，也应该在这轮大潮当中获益，包括京信通信(02342)、中国通信服务(00552)、摩比发展(00947)、俊知集团(01300)等等，而设备提供商中兴通讯(00763)或许是最有耐心的等待资金的觉醒。

有通信领域的业内人士指出，4G时代全球500万个基站，我们占了339万个，5G时代我们预计还得修1500万个基站，美国有这么大的资本投入吗?有这么大的资本投入，能整合整个社会的资源吗?

不能做到的话，那么自动驾驶、智慧工厂、智慧城市、智慧医疗、智能交通、智能物流等等这些，就只能看我们玩，这些都是划时代的技术，都是未来的经济增长点。小马哥最近提出腾讯未来走向产业互联网，估计也是基于5G发展的考虑。

（与华为签署5G合作协议的国家和地区，图片来源：观察者网）

据智通财经APP获悉的最新消息，5G市场刚开始热身，华为目前已经获得了26个国家的商业合同，发货一万多个基站。不过目前并无美国企业提出合作。

“你来，或者不来，我就在这里。”外交部当年的话，至今余音绕梁。世界前沿科技潮流浩浩荡荡，恐怕谁也没办法阻止中国这波弄潮儿的激情澎湃了。

免责申明：文章只提供股友讨论，不得构成投资建议，笔者不持有上述任何港股。股市有风险，投资需谨慎!