融信中国(03301)主动管理债务到期结构，获资本市场高度认可

智通财经APP获悉，2月19日，融信中国(03301)发布公告称，拟发行于2021年到期2.07762亿美元的优先票据。与早前进行交换要约的3.9亿美元旧票据合并构成单一系列。

据了解，此次公司票据获得16倍、近33亿美元超额认购，投资者反映踊跃热烈，反映出资本市场对公司的高度认可与支持。除此之外，公司早前进行的票据置换也获得了市场的广泛认可。

2月8日，融信中国公布发行美元优先票据的建议，公司计划将发行票据筹集的新资金用于现有债务的再融资。此外，公司还提议通过发行新票据置换2021年到期的优先无抵押票据，并希望投资者同意修订旧票据的部分条款。

2月18日，公司宣布对于2021年到期的8.25%优先票据中未偿付的票据提出交换要约。截至交换截止时间，3.9亿美元的旧票据(占旧票据本金总额约48.81%)已根据交换要约有效地呈交以作交换。

市场人士分析指出，此次融信精准把握市场窗口，主动优化债务结构，适度延长债务久期，不但有助提高财务灵活性及流动性，同时可加快实现战略目标。

本次交换要约获得了国际信贷评级机构标准普尔(以下简称“标普”)的认可，标普在报告中表示，“本次交换要约可以摊平其美元优先无抵押债券的到期结构。我们认为此举是该公司对债务到期结构的主动管理，对其信用状况有利”。

上海一家大型公募债券基金经理向智通财经APP分析称，通过交换要约及发行新票据，融信可避免到期日过于集中、为后续再融资提前做准备及降低整体财务成本，为实现公司的战略目标提供一定的财务灵活性及流动性。

标普同时指出，此次交换要约是择机行事而非被迫而为，因为投资者可以自愿选择将目前市价与面额相近的旧票据置换为等面额的新票据，外加现金激励和预料中的票息上浮。此外，要约的发出远在到期之前，离可回售日期还有将近一年之久。

“修订条款将赋予该公司更大的灵活性来执行业务战略、通过合营企业或其他类似安排追求业务扩张。”标普还表示，公司未来12个月将保持较强的销售执行力和稳定的利润率增长，有望进一步降低负债。