两个月外资流入860亿美元！“到东方去”成为华尔街最拥挤交易

本文来自微信公众号“Wind资讯”。

去年整个新兴市场的股、债、汇皆遭重锤，2019开年全面反转，全世界的资金蜂拥而至，从中国A股到智利的比索，无一不成为全球投资经理的新目标。

根据IIF（国际金融研究所）的数据，今年前两个月外资流入新兴市场资金达到860亿美元，比2018年全年还要高。这些资金推动MSCI新兴市场指数从去年的低点反弹超13%，远远跑赢标普500指数。根据FactSet跟踪的数据，IShares的MSCI新兴市场ETF是年初以来最热门的基金，吸引资金超过50亿美元。

由于2018年的深度跌幅，大多数新兴市场国家的资产价格水平都非常具有吸引力，同时基本面消息也开始逐步好转。有迹象表明，中美贸易谈判将取得新进展，今年上证综指上涨超22%，去年曾创下近10年来最差表现。去年由于美元大幅升值遭受重创的俄罗斯卢布也渐渐走出阴影，投资者开始从发达国家的低利率市场融资，转身投资高收益的新兴市场资产。

2月份，在金融市场长期处于边缘的地带的乌兹别克斯坦成功发行了10亿美元主权债券，认购规模是发行量的8倍。摩根大通新兴市场债券ETF今年迄今为止已经录得25亿美元净流入。

宏利资产管理公司（Manulife Asset Management）首席经济学家梅根•格林（Megan Greene）表示：“新兴市场去年经历了一段艰难时期，今年初是一个相当大的转折，这次上涨很有机会站稳脚跟。” （this rally have legs）。

瑞银全球财富管理新兴市场首席分析师Michael Bolliger表示，“在全球大背景下，我们认为新兴市场的机会更大，新兴市场的风险资产将是未来6个月投资的主要侧重点。”

话音未落，纽约时段周二早盘，先锋基金（Vanguard）富时新兴市场ETF出现了一笔申购500万份额的买单，总申购价值高达2.11亿美元。单笔交易量如此之高，这是该ETF今年以来的最大规模。更令人吃惊的，短短几个小时之后，又出现了一笔价值达5100万美元的申购单。

不仅是先锋基金出现单笔大单申购的情况，其他一些ETF同样如此。贝莱德（BlackRock）iShares MSCI新兴市场ETF当日也发生两笔合计价值约1.5亿美元的大额申购单。

早在去年四季度，全球规模最大的对冲基金桥水精准抄底新兴市场。该基金强势加仓IEMG和EEM两个新兴市场ETF，还将MSCI韩国ETF的持仓从48万股猛增至330万股。

当然市场也有分歧，有投资者对新兴市场持谨慎态度，担心在全球经济增长放缓的情况下，近期的涨幅不太可能维持。其他风险可能包括美国和欧洲之间的新一轮贸易冲突，以及美联储加息热情再度高涨。

美银美林2月份的一项调查显示，投资者认为，购买新兴市场是目前全球最拥挤的交易，这是该项调查历史上首次出现这样的结果。Natixis投资策略师jack janasiewicz表示，此次反弹的迟到者可能已经错过了大幅上涨。