业绩会实录 | 石四药(02005)畅谈2019：大幅提价概率不大

3月13日，石四药集团(02005)在香港举行2018年全年业绩发布会。

智通财经APP获悉，石四药集团全年实现销售收入41.81亿港元，同比增长35.9%；毛利率增长3.6%，公司股权持有人应占净利润约为9.12亿港元，同比增加37.2%；基本每股盈利0.3044港元，拟派发末期息0.05港元。

公司主席表示，2019年继续开展包括化药1类新药AND-9、化药2类新药米铂在内的多项原料药及口服制剂项目。完成特布他林雾化液的研究申报，开拓呼吸领域新型制剂的市场。同时，完成开发申报WHO推荐儿童用药口服补液盐III的申报，逐步迈进儿童口服用药市场。扩大在未满足临床需求领域创新药物的开发力度，努力打造公司口服制剂第三增长极。

河北广祥制药项目要在2019年上半年通过GMP认证，下半年正式投产。年内要实现咖啡因、茶硷、氨茶硷、甲硝唑和硝苯地平等原料药的批量生产，各项经济技术指标要到达预期要求。同时，年内完成美国FDA认证材料的递交，为拓宽国际市场做准备。

以下是智通财经APP整理的石四药集团业绩发布会问答实录。

问：公司旗下是否符合在科创板上市的业务，如果有是否会分拆到科创板上市？

答：公司目前的研发仍是以仿制药品为主，所以现在暂时没有去科创板上市的安排。至于创新药方面，公司研发的国家一类型药AND-9，现在已经进入到确认合成工艺成和确定产品质量阶段，现在来看成药的概率是比较大的。国家二类型药米铂，工艺研究这一块也基本完成了。这两个产品基本要到三年以后才能拿到临床验证。接下来我们仍是以仿制为主，因为能够很快投入到市场并产生经济效益。

问：去年的新政策对公司又什么具体影响？公司如何应对？

答：4+7带量采购的政策只是针对通过了一致性评价的药品，由于我们的产品是注射剂，国家没有强制性的要求，所以整体上对我们的影响不会太大。未来我相信这个政策可能还会扩张，涵盖的省份和药品都会变多，也许会扩张到8+11也说不定。我们也对此进行过分析，认为这个政策暂时不会扩展到注射类药品。

问：近期国务院提出了增值税的优惠政策，公司是否有受惠于该项政策？能给公司带来什么影响？

答：如果真的能降下来的话，经我们的初步测算，应该会对公司的营收带来3%-4%的增长。

问：虽然派息金额有上升，但股息率有所下滑，公司未来在派息方面的政策是怎样的？

答：我们希望派息率能保持平稳，大概维持在三成左右。

问：从行业来看，一致性评价已经成了一种趋势，公司是否会对此进行提前的部署和准备？现在公司通过一致性评价的药品有多少？

答：一致性评价主要是针对口服剂，暂时对注射剂没有要求。不过，我们也开始对注射剂的一致性评价工作进行准备，目前涉及的产品大概有33项，基本包含了我们的主要产品，包括我们刚刚获得批文的莫西沙星。但目前在这方面的投入资金还没有太大，我们只是开始做了一些基础的工作。此外，如果未来一致性评价覆盖了注射剂，相比口服剂，注射剂的成本会相对较低，但这个过程不会那么快就完成。另外，目前公司通过一致性评价的药品不多，大概有一两个。

问：公司此前称注射剂的生产批件预计有11项左右，预计正式上市后能为盈利贡献多少？

答：估计今年能批下来11个产品，现在已经批下来了一个。这10个里面主要的产品是腹膜透析液，相对血液透析来说，腹膜透析的成本会低一些，目前这个产品在国内大概有30亿元的市场规模，而我们也正在建立腹膜透析的生产线。目前腹膜透析液的售价大概是10元一袋，如果按照2000万的产能来算，还是有几个亿的营收，当然这不是在一年就能完成的。

此外，我们也建好了其他产品的生产线，但是由于品类不多，导致产能利用率不高。不过我们现在也在不断丰富产品类别，但最终能给公司提供多少贡献也不太好说。

问：预期公司今年会推出多少项目？对平均售价趋势有没有个预期？

答：今年的新产品就是11项，除了上面说的产品外，还有冲洗液相关产品。因为目前做微创手术的病人特别多，手术后需要用冲洗液把手术遗留的东西冲洗出来，所以也会是我们的发展方向之一。今年从生产方面看，我们会重点推莫西沙星和原料药，能达到上亿的销售水平。

售价方面，自从行业在2017年整合完成后，不管什么产品都在大幅提价，但提价行动在今年一季度大体上已经完成了。未来行业再进行大幅提价的概率不大，不过对我们公司来说，平均售价可能还能持续提升。