今天 全世界如临大敌

本文来自微信公众号“华尔街情报圈”。

全世界最大央行——美联储即将向世界释放重大信号。

北京时间周四凌晨2:00美联储将公布利率决定，30分钟后美联储主席鲍威尔举行新闻发布会。对于金融市场来说，这是决定未来两个月命运的时刻。正是因为今年1月美联储暂停加息的决定，引发了全球资产的新定价，在那之后全球大部分股市都在上涨。

对于本次会议，人们普遍认为美联储将会更多考虑到对股市的影响，所以更多的会偏向温和。但是，美联储仍旧有保持鹰派的风险。鲍威尔稍有拿捏的不得当，都将引发一场混乱。目前，华尔街大型机构正分散风险并进行大量交易，以防美联储做出让市场意外的事情。昨天传出一家交易商买入680万股、价值3.35亿美元的iShares安硕核心总美元债券市场ETF，押注所有可能结果。

备战指南

对于这次会议有两大问题需要关注：

1、加息次数

没有一个人认为美联储会宣布加息，所以焦点在于美联储对未来释放的信号。现在，市场的预期和美联储的预期存在较大差距——市场的预期是今年美联储不加息，明年年初开始降息；而对于本次会议，市场认为美联储将释放今年（9月份）加息一次的信号（美联储本身倾向于加息两次）。

* 如果美联储暗示今年加息一次（这是市场预期的结果）——则股市偏向乐观；

* 如果美联储仍旧暗示今年加息两次——则将引发市场短暂的混乱；

* 如果美联储暗示今年加息一次，明年加息三次——对股市的打击将是毁灭性的。

▲对于美联储来说，不加息的原因不是因为怕股市大跌，也不是怕特朗普批评，而是因为通胀低迷。

▲五年前欧洲、日本央行相继把利率降到零以下，开创负利息时代。原本是为刺激经济的临时举措，但经济没刺激起来，负利率已经成为“新常态”。美国利息曾经降到零，但没出现过负数，经济依然一枝独秀。

2、结束缩表计划

与加息相比，缩表更加令特朗普不高兴。

市场预计美联储在本次会议中宣布，结束缩表的详细时间表（大概率在2019年下半年落地执行）。如果美联储不能明确这个时间表，都将成为金融市场的不确定性。

美联储2017年开始缩表，目前美联储资产负债表规模已经从峰值时的约4.5万亿美元降至4万亿美元左右。

又要吓市场了？

（1）可以肯定的是，美联储会议对股市的大部分影响，将在利率决定宣布之前释放。

（2）美联储宣布结果之后，金融市场走势可能会跟想象的完全相反。因为一部分人极有可能在“消息前买进，结果出来后卖出”。

（3）增加了人民币、日元升值的风险

▲美联储利率史

从长远来看，本次会议将是2015年12月以来，美联储连续两次宣布不加息，由此也开启了一个新时代——全球央行货币政策走向趋同。货币政策周期往往具有很强的相关性，在全球周期中，美国通常是首批加息或减产的国家之一。随着政策利率开始趋同，金融市场新一轮趋势也将随之而来。

最后附一张华尔街技术分析师目前对全球主要市场的主流预期：