美股今年第二大IPO：固收及衍生品交易平台Tradeweb(TW.US)遇热捧

本文来自“华尔街见闻”，作者张家伟。

今年以来，美国市场IPO持续受到投资者热捧，即将上市的固收及衍生品交易平台Tradeweb(TW.US)也收获同样的待遇。

公开文件显示，Tradeweb将于美国当地时间周四开始交易，IPO定价为每股27美元，拟发行股票数量为4000万股，募集资金约11亿美元，公司整体估值达60亿美元，这也是网约车公司Lyft之后美国今年第二大IPO。

Tradeweb成立于1996年，是美国国债、衍生品以及ETF等产品的交易平台。其招股书披露的信息显示，2018年日均处理交易量达到5490亿美元。

和Lyft等公司带着巨额亏损进行IPO不同的是，Tradeweb已经实现了盈利，去年全年营收6.84亿美元，净利润1.6亿美元。

这或许也是Tradeweb受到投资者热捧的重要原因之一。Tradeweb最初打算以24-26美元的价格区间发行2730万股股票，但鉴于投资者需求高昂，本周二已经将拟发行股票数量增加至3625万股。

《华尔街日报》昨日援引知情人士称，投资者对Tradeweb认购需求火爆，超额认购倍数高达17倍。

这和刚刚上市不久的Lyft以及李维斯非常相似，3月18日Lyft预期发行价为62-68美元，一周后上调发行价区间至70-72美元。当时有知情人士称，Lyft路演第二天就获得超额认购，推升其估值从IPO前的151亿美元，涨至210-230亿美元。

上月底上市的李维斯发行价17美元，也高于预期区间的14至16美元。3月21日李维斯IPO首日开盘价22.22美元，较发行价上涨30.7%；盘中最大涨幅36.2%，收涨31.82%，募资超过6亿美元，估值接近90亿美元。媒体报道称，其路演时的超额认购倍数高达10倍。

对于近期美国市场新股备受热捧的原因，投资教育类博客A Wealth of Common Sense的作者Ben Carlson指出，这可能源于一种买彩票式的押注心理。

华尔街见闻此前提及，Carlson援引美国佛罗里达大学IPO专家Jay Ritter的研究称，美国新股的大部分回报确实发生在IPO交易首日。从1980年以来，超过36%的IPO首日涨幅在10%-60%，接近7%的新股涨超60%，超过70%的新股首日回报为正数：

目前美股上市公司的数量已较1997年的7000家砍半至3400多家，很多人想要IPO打新之后马上变现获利。所以IPO获得超额认购可能由理性和非理性行为同时组成，取决于人们的投资时间线长度，以及IPO首日行情的幸运程度。

安永美国风险投资负责人Jeff Grabow则表示，只有为数不多的风投支持初创企业能够承载高估值，由于今年是知名度较高的初创公司上市热潮，“IPO新股市场正处于一场淘金热中。”