医美行业“下半场”，新氧科技(SY.US)能否抵挡?

“爱美之心，人皆有之。”在明星网红的带动下，医美消费逐渐走入了公众的生活。

据《新氧2018年医美行业白皮书》数据显示，中国社会超六成大众对医美持正面态度，为了取悦自己而整形的用户比例从2015年的14%提升至2018年的57%。越来越多的大众愿意通过医美把自己变的更美丽、更自信。

在用户高涨的消费情绪下，医美行业快速发展。Frost&Sullivan数据显示，2018年中国医美行业的总收入达到1217亿元人民币，同比增长近23%。但庞大市场的背后，行业现状令人心酸。

由于利润高、违法成本低，中国的医美市场上充斥着大量的黑诊所。据新氧数据显示，2018年，医美市场中黑市的规模是正规市场的10倍以上。黑市的存在，导致消费者信息不对等，求美者的安全和健康容易受到伤害。因此，如何找到靠谱的医美机构成为了每个求美者的真实诉求，这也是行业的痛点所在。

而有“互联网医美第一股”之称的新氧科技(SY.US)已在纳斯达克递交上市资料，其致力于改善求美者与医疗机构之间信息不对等的畸形关系。通过分析新氧，或许就能明白当下医美市场的现状。

图：来源于招股书

线上医美市场高速成长

事实上，即使医美市场的规模已超千亿，但由于中国人口基数大，随着大众生活水平的提升，以及美容理念的持续渗透，医美行业在中国依旧是个快速增长的市场。据Frost&Sullivan数据显示，2018-2023年，中国医美市场预计的年复合增长率将提升至24.2%，2023年时，整体的市场规模将达到3600亿元。

而在快速增长的医美市场中，线上医美平台的发展则更为亮眼。与传统的医美渠道相比，线上医美平台重塑了用户与医美服务机构信息不对等的畸形关系，二者形成直接互动并进行有效连接，让用户享受更为优质的服务。

因此，近年来的线上医美平台凭借自身的优势快速崛起。从2018-2023年，线上医美市场预计的年复合增长率为58.2%，远快于整体医美市场的增长速度。

图：资料来源于公司招股书

行业的高速增长，将是企业成长的助推器，线上医美平台的潜力巨大。不过，正因为行业的高景气，“杀入”市场的竞争者并不少，除了各类的医美APP和其他的线上获客渠道，阿里巴巴(BABA.US)、美团点评(03690)、恒大健康(00708)、苏宁环球(000718)等巨头均加入战局。如何在竞争更剧烈的行业格局下“活下去”，是每个医美“玩家”需要面对的问题。

且中国的医美服务行业高度分散，巨头的加入，无疑是已经将医美行业推至“下半场”。不过，时至今日，巨头作为后来者，以流量赋能的思路实现“互联网+产业”型的平台发展已不具备核心优势，只有深耕医疗机构，整合各方资源，为用户提供综合的专业服务才是医美“下半场”的核心所在，毕竟用户需求端不缺，但能真正把供给端服务做好的医美平台并不多。

服务质量成竞争关键点

新氧科技是国内最早从C端社区运营切入的在线医美平台，与B2C的模式不同，新氧的社区运营是UGC模式，去中心化，所有的内容生产都是由用户上传真实美容经历。

从模式上来看，UGC更具优势。毕竟传统渠道(如综合搜索竞价排名)最大的隐患便在于医美服务机构与用户之间信息的不对称，导致产品与服务参差不齐，用户信任度极低。

但UGC社区尽可能的消除了信息的不对等，且社区的交流性强，用户黏度高，品牌树立快，叠加互联网的规模效应，很容易强者恒强。根据Frost&Sullivan的调研，2018年新氧手机app占线上医美服务手机app用户每日使用总时长的84.1%。

而新氧平台目前已吸引超过200万篇由消费者亲自撰写的美丽日记。通过社区的运营，营造了一套氛围友好、信息专业、价值观健康的社区电商生态系统，这是新氧科技的优势之一。

图：新氧APP用户日记

其次，新氧科技通过新媒体矩阵对新氧APP进行导流。截至目前，新氧科技已布局7个微信公众号和7个短视频账号，分别覆盖了整形、美妆、审美、护肤、穿搭、健身、影视、明星、红人等领域。据数据显示，新氧2017年的官微浏览量为3.8亿次，触及人群1.2亿，而至2018年第4季度时，新氧在第三方社交媒体平台上的内容，月观看总量均超2.4亿。

新媒体矩阵做为一种流量的获取方式，是对新氧APP用户导流的补充。事实上，新氧APP以社区模式运营，可通过社交属性实现内生式的用户增长，而新媒体矩阵，则是外延式的流量导入。通过“内生+外延”的用户流量培养，新氧在与各大竞争对手抢夺精准流量时，形成了自己的特殊模式，这在一定程度上能抵御巨头对流量的蚕食。

而在医美市场的“下半场”中，流量仅仅是一方面，更重要的是品牌化的专业服务，谁能为用户提供更好的服务，谁才能在竞争中胜出。

考虑到即将面对的挑战，新氧欲打通医美产业链的上下游，保证服务质量。在发展早期时，新氧科技以微整形切入市场，随着规模的逐渐扩大新氧开始横向发展，将医美的模式成功的拓展到其他的齿科、皮肤科、眼科、体检等领域，实现从医美服务向消费医疗的成功转型，先发优势明显。

值得注意的是，新氧历时半年多时间，研发推出了医美领域第一款真正的效果模拟辅助系统FACE AI-lab。该系统在模拟整容效果的同时，可自动智能的提供美容解决方案。在FACE AI-lab诞生后的7个月内，已有200万人得到智能分析诊疗。

此外，新氧与其他企业的最大差异之一是对医美机构的培养。经过几年的发展，新氧的模式早已不仅仅局限于B2C，而是“2B+2C”模式。新氧可将UGC社区积累的高消费潜力用户通过大数据分析推荐给合适的医美机构，实现目标用户与医美机构之间低成本、高效益的交易匹配。鉴于新氧在线平台的高效匹配，医美机构也逐渐加大了在新氧平台上获客的支出比例。

同时，新氧帮助B端建立差异化的品牌和信誉，并向其提供“软件即服务”(SaaS)和专业培训课程，帮助医美服务供应商更好地管理客户资料、提高转化率并升级服务内容。新氧培养商户，管理商户，从而让商户更好的服务用户。

2018年营收超6亿

以专业化服务塑造核心优势后，新氧科技早已领跑行业，规模远超竞争对手。可以通过两个指标对其进行衡量，即服务内容的丰富度，以及用户参与度。

2016年时，新氧平台上的医疗服务提供商仅有3200家，但至2018年，提升至5600家，这其中包括了4000家医美服务提供商，以及1600家其他消费医疗保健服务提供商。服务范围已不局限于医美，还包括体检、妇科、疫苗、产后护理等。新氧的服务项目类型，是同业中最为丰富的。

用户参与度则体现在两个方面，首先是社区的用户规模。2016年时，新氧的平均MAU为456.6万，但2018年时，平均MAU翻了3倍多至1400万，用户规模快速增长。且在Frost&Sullivan对1000名受访者的调查中，新氧的品牌知名度和客户粘性排名行业第一。

其次是用户成交次数。2016年时，购买用户总数为71.6万，2017年翻倍至152.4万，2018年再次翻倍至313万，成交次数爆发式提升。但2018年购买用户数仅占平均MAU的22.35%，这说明新氧在用户的转化上还有很高的成长空间，爆发式的增长或将持续。

而用户成交次数爆发式增长的背后，是新氧优势的具体表现。在新氧积累大量用户后，商户对新氧的依赖程度加深，新氧的议价能力逐步增强，公司的综合变现能力持续提升。

据智通财经APP了解，新氧收入从2016年的4909万元同比增428.2%升至2017年的2.593亿元。2018年时，收入进一步增长138.0%到6.172亿元。

图：来源于招股书

净利润方面，2016年时，公司净亏损8100万元，2017年净利润为1720万元，而2018年为5508万元，同比增长超220%。值得注意的是，新氧是首家实现年度盈利的互联网医美平台，这也从侧面说明公司的规模和变现能力强于竞争对手。

整体来看，在医美行业的“下半场”，面对来自巨头对流量的冲击，新氧以“UGC社区+新媒体矩阵”拓展流量渠道，且更加注重优质化服务的输出，从“打通产业链+培训医美机构”形成核心竞争力。

不论是用户规模，产业布局，还是变现能力，新氧已具备了一定优势。在行业的高速发展以及未来行业集中度不断提升的过程中，新氧作为龙头企业将持续受益。

上市对于新氧来说，仅仅是新的开始，但对投资者而言，或许是个机会，值得关注。