Facebook（FB.US）Q1财报前瞻：负面新闻影响微 营收预计增长25%

智通财经APP获悉，尽管Facebook似乎每天都有丑闻，但广告商、用户和投资者似乎并不在意。

这家社交媒体巨头2018年利润、营收和用户数量均创纪录，但同时，由于处理用户数据不当以及传播虚假信息，该公司几乎一直受到抨击。虽然Facebook最近又被爆出随意处理Instagram密码，但这也不太可能削弱该公司的关键业务指标。

Facebook股价虽然较去年7月创下的历史高点下跌超16%，但目前仍高于去年7月的水平。此前，该公司发布利润预警，导致其市值缩水17%，并引发了自Facebook上市以来最严重的单日跌幅。在过去一年里，Facebook的股价上涨了9.1%，与标准普尔500指数涨幅（8.9%）相当。

在陷入剑桥分析公司(Cambridge Analytica)丑闻之后，Facebook正加大投入，努力改善用户体验，好在广告商和用户仍对Facebook的一系列品牌保持忠诚。Facebook将在周三美股盘后发布一季度财报，虽然预计成本会削减至公司底线，净利润料将同比下降6%左右，但分析师认为营收将增长25%，且所有地区的用户基数都将增长。

三个月前，当被问及Facebook今年的艰难处境时，首席财务官David Wehner称，这些数字仅仅是数字而已，他还表示，这些数字经受住了所有负面消息的考验，预计还会继续这样下去。

期待些什么

收益：FactSet的分析师预计，Facebook调整后每股收益为1.62美元，将低于一年前的1.69美元。Estimize则预测调整后每股收益为1.74美元。

营收：FactSet预测150亿美元，而Estimize预计151亿美元。一年前，Facebook公布第一季度销售额为120亿美元。

股价走势：在该公司过去10份财报中，半数公布后Facebook股价都随之上涨。今年以来，该股累计上涨40%，标准普尔500指数上涨17%。

FactSet的数据显示，在研究Facebook股票的47名分析师中，有38人予其评级为买入，8人予其评级为持有，仅有一人予其评级为卖出。FactSet列出的平均目标价为198.66美元。

分析师怎么看

对于Instagram的表现，Facebook没有透露太多细节，但这个照片分享平台仍然是投资者的主要兴趣所在。第一季度末,Facebook推出了InstagramCheckout,可以让人们在这款APP内购买在Instagram上看到的商品。据德意志银行称，该功能可能会在2021年之前为Facebook的收入增加100亿美元。

德意志银行的Lloyd Walmsley予该股评级为买入，目标价为200美元。

Facebook面临的一个挑战是，用户越来越喜欢浏览简短的新闻内容，而不是传统的新闻推送，尤其是在Instagram上。该公司一直在努力使Stories的经济吸引力与其主要业务的经济吸引力相当，但Baird的Colin Sebastian认为，该公司可能正在转型。

观点：Zuckerberg的隐私承诺给Facebook带来了一个大难题

“我们与营销合作伙伴的对话表明InstagramStories中花费的时间接近Instagram的核心业务，而Stories中的品牌宣传活动在广告客户中很受欢迎，这预示着与Newsfeed的定价趋同，”Sebastian写道，他予该公司的股票评级为跑赢大盘，股票目标价为195美元。

Instagram是Facebook从其核心平台以外的服务中赚钱的举措之一。在美国和加拿大，Facebook的核心平台已经不受年轻用户的欢迎。Facebook的重点工作集中在消息平台Messenger和WhatsApp上。Wedbush分析师Michael Pachter对Messenger的发展尤其感兴趣，因为Facebook上个季度在那里推出了广告。

随着Facebook在产品改进和改善平台健康方面的努力上花费，Pachter还将关注Facebook的支出增长速度。尽管支出增长一直是投资者关注的一个领域，部分原因在于在此问题上发出了强烈警告，但Pachter怀疑该公司该公司是否会尽可能地增加支出。

他写道：“Facebook的运营支出指引似乎意在向监管机构表明其正在认真对待隐私和投资，但我们预计总体成本将上升为更为合理的30%，即277亿美元的运营支出（不包括销售商品成本)。”Pachter予该股评级为跑赢大盘，目标价为200美元。