美国首季GDP报告来袭 能否消除经济衰退担忧？

智通财经APP获悉，美国经济很可能在第一季度保持温和增长，这或将进一步消除早前对经济衰退的担忧，尽管推动该季增长的因素为暂时性。

美国商务部将于美国东部时间周五上午8:30(北京时间今日20:30)发布国内生产总值(GDP)报告，预计报告将显示美国经济增长接近潜力水平，主要由于大规模财政刺激措施以及过去加息带来的提振影响逐渐消退。

由于全球经济增长依然乏力，出口激增势头可能会逆转，库存也可能不再增加，这或将减少工厂生产，抑制第二季度的经济增长。

去年10月至12月，美国经济增长2.2%，增速已从去年第二季度4.2%的峰值回落——当时白宫出台1.5万亿美元的减税计划，刺激了消费者支出。

经济学家估计，美国经济能够维持长期增长且不引发通胀的增速为1.7%到2.0%。如果增长持续至今年7月，将创下美国经济保持10年增长的最长纪录。

富国证券（Wells Fargo Securities）资深分析师Sam Bullard称，“经济依然稳健，但我们预计，因财政刺激的提振消退，且受到货币收紧政策的阻力，中期经济成长步伐将放缓。”

今年年初，美国经济步履蹒跚，一系列疲弱的经济报告暗示，第一季度GDP增长率可能低至0.2%。疲弱的数据引发了民众对经济衰退的担忧，美债收益率曲线短暂倒挂也加剧了这种担忧。

零售销售额等数据的疲弱被归咎于联邦政府部分停摆35日，这使信心受损并导致退税延迟。自1月25日政府停摆结束以来，经济数据大多有所回升，第一季度GDP初值被大幅上调。

Loyola Marymount大学经济学教授Sung Won Sohn表示，“经济增长虽然放缓，但仍算温和，进入第二季度时，经济发展可能会轻微加速。”

疲软的内需

一季度企业利润强劲也反映出经济形势正在好转。

一些经济学家警告称，由于季节性因素，经济增长可能出人意料地下滑。所谓的季节性残留（residual seasonality）往往会低估第一季度的经济增长。尽管政府去年称已解决了方法论问题，但经济学家认为，季节性残留并未完全从数据中消除。

预计出口激增和进口疲软将大幅缩小第一季度的贸易逆差。相较于去年第四季度的微弱影响，贸易被认为已经为GDP贡献了超过一个百分点的增幅。

中美贸易局势紧张致使贸易逆差剧烈波动，进出口商都试图在中美两个经济大国的关税之争中保持领先地位。

贸易僵局也对库存产生了影响，预计第一季度库存增幅将达到2015年以来最高水平。部分库存增加与需求疲弱有关，尤其是汽车行业。

预计库存对第一季GDP增长率贡献了1个百分点，而去年第四季度的贡献为0.1个百分点。

扣除贸易和库存因素，一季度经济料将增长1.6%左右。经济学家表示，美联储官员可能会把重点放在这一增长指标上。

去年曾四次加息的美联储最近暂停了持续三年的货币紧缩政策，表示今年或不会进行加息。

RSM首席分析师Joe Brusuelas表示，“数据的成分看起来料不利于国内经济活动，也无法为当前季度的活动提供正面的前景。”他还指出：“决策者在制定利率政策时，很可能会忽略这份经济增长报告。”

在美国经济活动中占据超过三分之二，且去年第四季增长2.5%的消费者支出，预计会大幅放缓。经济学家表示，政府停摆是其主因。

预计企业设备支出也将放缓，因为接近2018年底时油价大幅下跌的影响延迟出现，以及减税措施效应消退。美中贸易战导致供应链中断，也抑制了企业投资。