沽空机构GMT狙击58同城(WUBA.US)第二弹：真实利润应是下降36%，而非增长55%

4月30日，智通财经旗下舆情监测大数据平台——股查查监测到，研究机构GMT Research再次发布沽空报告，直指58同城(WUBA.US)于3月初披露的2018年全年财报进一步证明，该公司通过并购与拆分、操控财报并达到了隐藏亏损的目的。

报告指出，自2015年以来，尽管持有其子公司58到家88%的普通股股份，58同城在财务处理上仍视58到家为联营公司(联营公司的持股通常在20%～50%之间)。

此外，由于58到家的账面价值已降为零，58同城停止记录了58到家的大部分损失，GMT认为，若算上58到家的亏损，58同城在2018财年的真正利润应该是下降36%，而不是其年报中披露的55%的增长。

在上一篇沽空报告中，GMT首次指出，在美国纽交所上市的中国国内最大的生活服务平台之一，58同城(WUBA.US)使用了大量的财务技巧，通过并购和拆分等手段，将亏损从损益表中剔除。

58同城旗下有两间亏损的子公司，它们分别是58到家和瓜子二手车。GMT获悉，在2015年底时，这两间公司已从58同城的资产负债表中移除。另外，58同城的金融业务在2017年时就被转移到了CEO姚劲波旗下，而58同城并未对此作出任何解释。

在2015年4月，58同城宣布以3400万普通股以及4.122亿美元现金的价格收购赶集网43.2%的股份，这是该公司最大的一笔收购。在收购进行时，58同城的亏损巨大，但在收购完成后，公司的财务表现明显改善。GMT表示，一种合理的解释是，亏损被提前至合并前的一段时间。58同城的财报表现自收购完成后得到显著改善要归功于财务操作。

58同城的2019动态市盈率为25倍，考虑到该公司的会计操作和增速放缓，58同城的市盈率是过高的。