家临江：恒指3万点上 看上了那头“美国猪”--万洲国际（00288）

这次真的可能会有“飞猪”!

据智通APP获悉，农业农村部监测显示，2019年第17周(4月22日至26日)，16省(市)瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤20.14元，环比上涨1.1%，同比上涨46.3%。

央广借用农业农村部预计，全年猪肉产量会下降，后期生猪供应会趋紧，四季度活猪价格将会突破2016年的历史高点。

中国内地猪肉价格上涨，不仅仅只是中国居民消费价格指数(CPI)影响颇大，偏偏还把全球的猪肉价格也带了起来。

国际猪肉价格飙升，养猪股价格飞涨

自非洲猪瘟爆发后，中国的猪肉价格猛涨，根据中国农业农村部，4月初平均生猪价格一个月内上涨17%，而按年升幅更达36%。猪肉产量亦减少，首季按年减幅5.2%，而生猪存栏和母猪存栏量分别按年减少19%和21%。

农业农村部已预警，生猪价格于第四季有可能突破2016年的历史高位(这意味着生猪价格将自现水平上升四成)。报告指，从历史上看，生猪价格按年升10%，猪肉零售价升幅将达8-9%，而反映在CPI的增幅约6-7%。

投行美银美林周四(2019.05.02)发表报告预期，猪肉价格将进一步上涨并于今年底至明年初见顶，按年升幅将达50%左右，并带动CPI上升;但该行认为，CPI上升不太可能令中国人民银行收紧货币政策。

非洲猪瘟对全球食品产业造成了巨大影响，它不仅对中国养猪业构成了直接的巨大打击，还间接刺激了全球猪肉及其他肉类价格上涨。全球最大肉类生产商巴西JBS公司的股票已经创出历史新高，底部起来飙升了一倍。

看上万洲国际的三个简单理由

去年的5月，中美贸易摩擦开始，股价受伤最重的几大类，其中就包含芯片类科技股，以及从美国出口猪肉的万洲国际(00288)。万洲的美国猪肉进口到中国内地，关税提高了50%。万洲的财报多次提及贸易关税问题就不奇怪了。一旦中美贸易谈判达成协议，这50%的关税会给万洲国际企业利润贡献多少增厚，会计师自然会算账。

在万洲国际的一季度业绩交流会上，公司就表示，如果中美两国的贸易达成一致，看好中国从美国进口猪肉，下一步进口量会显著增加，可能会创造历史新高。按照万洲国际现阶段的市盈率对比，恐怕18倍PE也算是AH市场最低的猪了，难怪近期南下港股通资金一顿猛进货。

公司预期2019年剩余时间生猪平均每头利润有望提升至25-40美元，另外管理层预期来自中国进口需求将增加，可支持鲜猪的盈利能力，而受惠其定价系统，包装肉的成本压力则部分可转嫁出去。

其次，非洲猪瘟已经引发全球蛋白质类股票价格回升，疫情的长期影响目前仍不清楚。但从2019年3月至今，芝商所的美国瘦肉猪期货价格已累计上涨近60%。这个价格上涨，事实上并没有在一季度万洲国际的财报显示的。

万洲最新的财报显示，超过50%的总量收入都来自美国业务贡献。在管理层看来，既需要销量，也需要价格，才能给投资者贡献更多的利润。美国猪肉供应是过剩的，有过剩25-30%的总产量。万洲有充足的供应给美国消费者，并出口40多个国家，管理层预计是可以出口更多产品到中国，同时不会影响美国本土供应。

据智通财经APP了解，摩根大通分析师托马斯-帕尔默(Thomas Palmer)在最新的一份研究报告中表示：“ 非洲猪瘟可能导致美国猪肉价格长时间上涨。”他说，这种病毒仍未得到遏制，在中国，猪群的更新换代可能需要“至少20个月”，这意味着“对非国产猪肉的需求将至少持续到2020年。”

后面的理由更是简单了，从一直都对万洲比较清淡的国际大行态度看，近期明显开始加大了对万洲股价的吹捧。大摩昨天发表报告指，相信万洲股价未来15天将上升，发生的机会率有80%或以上。

实际上，大家除了应该了解猪肉价格的走势外，最该关注的还是近期中美可能宣布达成贸易协议。大摩那么肯定15天内会涨，笔者估计也是看上了这点。

免责申明：文章只提供股友讨论，不得构成投资建议，笔者不持有上述任何港股。股市有风险，投资需谨慎!