【实地调研】金融机构代表团实地调研中裕燃气（03633）中部区域

5月28-29日，上海、北京、香港等14家金融机构组成的代表团一行19人到访中裕燃气河南省项目参观考察并进行企业经营实地调研。

中裕燃气执行董事、集团总裁鲁肇衡，集团副总裁、中部区域中心总经理郝文良，中裕焦作公司董事长兼总经理邢卫东等核心管理层成员进行接待，并与机构代表进行座谈，详细介绍了中裕燃气的企业运营情况，并对中国及河南省天然气发展趋势进行交流，对于来宾提出的一些最新行业发展问题交换意见。

中裕燃气（03633）是位于第二梯队的天然气分销商，中国燃气（00384）拥有其41.97%股权。自2003年成立以来公司发展迅速，目前已经拥有河北、河南、江苏、山东等地63个天然气项目特许经营权；自有品牌“中裕凤凰”目前覆盖了吸油烟机、燃气灶、燃气热水器、燃气壁挂炉等系列。

2019年售气量预计保持25%的增长。公司一季度采暖季售气量同比增33%，预计2019年全年售气量将增长25%，增量主要来自工厂外迁等带来的工商业用户增长。

而接驳业务方面，2018年收入占比为29.5%，毛利率高达77.5%。公司目前的煤改气项目接驳费2750元合理，并且考虑到成本监审的过程比较漫长，短期内并不担心接驳费监管政策出台。2019年预计有稳定的新增煤改气用户45万户，以及来自旧城改造的非煤改气用户新增25万户，高于2018年的66.9万户。

此外，公司旗下的中裕凤凰未来还将提供稳定的业绩增长助力。中裕凤凰目前覆盖了吸油烟机、燃气灶、燃气热水器、燃气壁挂炉等系列，2018年增值业务收入达到1.55亿，公司预期2020年成长至3.6亿的收入体量，2018-2020年CAGR为52.4%。

代表团随后前往中裕焦作公司进行实地调研考察，先后到中裕燃气的大工业用户之一龙星化工进行参观交流；考察燃气调压场站“小尚门站”；参观农村“煤改气”示范区巡返村；焦作解放东路加气站和车辆改装厂；参观城市燃气对外营业大厅，了解中裕燃气客户服务情况，以及集团增值业务自主品牌"中裕凤凰"产品的销售情况；最后参观智慧能源业务——汽车充电桩的实际运营。

中裕焦作公司向金融机构代表们详细介绍了各项业务开展情况，展现出良好的发展前景。此次考察进一步加深了金融机构研究员、分析师对中裕燃气的了解，为构建长期有效合作、助力集团发展奠定了基础。