融创(01918)联想(03396)掌门人26载恩怨情仇 演绎最亲密的“敌人”

近日，融创中国(01918)拟收购联想控股(03396)41家目标公司的相关股权及债权，目标公司主要拥有42个物业项目的权益，总代价约为137.88亿元。业内人士表示 ，孙宏斌敢于收下联想房地产的这些目标公司股权，或者说，柳传志敢于将旗下地产板块托付给孙宏斌，是因为两者在战略、区域布局、以及文化理念上的高度相似。

从1990到2016，孙宏斌用了二十六年,延续了一段他和柳传志的江湖往事。

联想少帅瞬间成为阶下囚

孙宏斌1963年出生在山西一个小村落，大学先在武汉读了本科，接着在清华大学读了研究生，所学的都是水利专业。

1988年，孙宏斌25岁，硕士毕业后投身联想，不到两年就被破格提拔为联想企业发展部的主管，被视为联想的候选接班人。那时，郭为是联想公关部主任，杨元庆是一名工程师。1989年10月，孙宏斌在联想成立企业部，孙宏斌迅速建立13个独资分公司，到年底便解决掉联想1000万元的积压产品。。

孙宏斌得到了柳传志的赏识与重用，但在他最意气风发的时刻，性格中偏执狂的一面暴露出来，因其权力太大，性格太强势、独立倾向明显，最终惹恼了柳传志。

资深房产记者肖宾写的《地产江湖》里描述了这样一个细节：1990年3月的一个早晨，柳传志在香港一觉醒来，就发现一期新的报纸放在自己案头。它叫做《联想企业报》，但显然不是自己写发刊词的那份报纸。

柳传志明白了这是孙宏斌领导的企业部办的报纸，这让他很不舒服。头版刊登的“企业部纲领”更是让他难以置信，比如第一条就是“企业部的利益高于一切”，以下还有企业部经理拥有“分公司经理任命权”等等。

这之后，一场惨烈的内部斗争展开，孙宏斌的山头在联想被彻底清除。

1990年，柳传志在西山宾馆召开联想高层会议，主要目的是把孙宏斌从企业发展部主管的位置上调开。

根据《地产江湖》所述，柳传志此后找到孙宏斌，让孙宏斌把几个吵得凶的下属开除。孙宏斌不同意。类似的谈话进行过几次，孙宏斌的态度都很坚决：不同意。最后一次，柳传志说：“小孙你是要我还是要这几个‘青瓜蛋子’”?

“我要‘青瓜蛋子’”，孙宏斌说。

孙宏斌和他的手下曾在北大勺园聚餐，饭局上大家的情绪都很激动，团队中有人放言要将公司款卷走。

这次愤怒的聚会被传了出去，也有说法是，老孙的人中，早就有了老柳的“奸细”，“奸细”迅速把聚会的内容通报了老柳。

柳传志决定再跟孙宏斌谈最后一次，结果谈崩了。1992年8月22日，法院以“挪用公款13万元”的罪名判处孙宏斌有期徒刑5年。

尽弃前嫌联想替孙宏斌出头

1994年3月27日，孙宏斌获得了自由(中间被减刑1年零2个月，2003年孙宏斌被改判无罪)。根据《地产江湖》记载，孙宏斌后来告知柳传志他出狱后准备做房地产销售代理，并诚恳地向柳传志表示，之前的事，是因为他太年轻、太浮躁、太急功近利。

孙宏斌曾和《地产江湖》一书的作者聊及此话题，孙说：“我当时出来了，可以提把刀找柳传志算账去，但这有什么用呢?我这样做了，我就真正的毁了，从此以后就没有人敢理我了。”

孙宏斌出狱之后，依靠朋友借的几万块钱注册成立了天津顺驰房地产销售代理公司，以房地产中介公司的身份进入地产界，一年后开始做住宅开发。

实际上，这两位商界的男人也抛弃前嫌，放下过去的恩怨情仇，坐在了一起，把目光投向更远的未来。

1994年8月，已获得柳传志原谅的孙宏斌想更快地发展业务，便向联想借款，柳传志当即同意借其50万元在天津开办顺驰房地产咨询公司，还为他与银行取得联系，作为他第一个开发项目的合作伙伴，并以联想的无形资产帮他圈地、融资。

顺驰倒在黎明前最后的黑暗里

进入房地产行业伊始，孙宏斌又将过去的教训丢到了脑后。这一次孙宏斌的野心更大，他要成为中国房地产领域的第一人。

翻身的机会来自于2003 年7月1日起全国土地招拍挂制度的实行，年轻气盛的孙宏斌在一次全国主流房企会议上开始叫板万科。不久之后，孙宏斌在顺驰内部会议上发表了题为“鸿鹄之志向，蚂蚁之行动”的激情演讲，正式宣布全国化扩张战略，他鼓动说：“对信念的偏执创造奇迹，历史是这样写就的，竞争版图是这样重划的，世界是这样改变的。”

此后，孙宏斌率领顺驰走出天津，在全国“攻城略地”，曾经在一年之内进入十几个城市，不惜一切代价拿地，打败了不少比顺驰有实力、有名气的地产商，所到之处地价攀升。

孙宏斌几乎把地产界的朋友全部得罪了一遍。被同行视为一匹来自北方的狼，他期望每个城市都像他的天津，顺驰不仅要成为区域市场第一，而且还要争当全国第一。

让孙宏斌措手不及的是，在随后开始的宏观调控中，顺驰扩张的恶果开始凸显。一方面，盲目扩张导致了资金链的紧张，而另一方面，被地产界视为搅局者的孙宏斌，也没能在顺驰最困难的时候，获得来自任何一位地产大佬的帮助。

时间到了2006年7月，孙宏斌告诉手下，公司资金刚性缺口5-6亿元，负债30亿元，天津市场房屋已经基本销售完毕，但手上剩余项目没有能力启动。

2006年9月，拥有大幅土地却熬不过资金短缺的孙宏斌，将自己花费12年心血打造的顺驰的大部分股权，以区区1亿元卖给了香港路劲基建集团。签约仪式上，孙宏斌对路劲基建董事局主席单伟豹说：“你买了个便宜货”。

戏剧性的是，短短几个月后，全国各大城市的地价和房价开始疯涨，顺驰曾经的烫手山芋——土地，转眼间价值连城。2007年，一批与当年的顺驰同样激进的地产公司开始崭露头角，并获得了巨大成功，比如恒大。

《地产江湖》一书记录道：柳传志作为孙宏斌商海道路上的重要人物，面对顺驰的陨落，也认为：“孙宏斌的失败是迟早的事。因为他违背规律，资金链是个问题，但最关键的问题还是人。一下子招那么多人，几十个、上百个的培养，没有经过总部文化的熏陶，拉出去就给很大的权力。”

“真不知道他那样着急要干什么。”柳传志曾经告诫过孙宏斌，希望他小心谨慎，但最终还是于事无补。

早在出售股权之前，顺驰已经通过了港交所的上市聆讯，但上市条件是：孙本人不能做董事长、CEO，甚至连董事都不能做——因为有过牢狱经历。于是，融创中国控股有限公司诞生了。虽然孙宏斌在最后主动放弃上市，但“副产品”融创却阴差阳错地成了他最后的避风港。

融创无心插柳柳成荫

孙宏斌将顺驰拱手让人后，回到旗下的天津子公司融创当总裁，以天津为基地开始埋头经营。

孙宏斌吸取了顺驰的教训，并在后来融创的发展中，做了较为彻底的矫正。他不再全国性扩张，甚至没有给融创制订“一线地产商”的目标。

上市后，融创的运营思路主要以内生增长为主，用于收购方面的投资很少。但在进入2012年后，融创中国的并购骤然加速，由此带来收入和资产规模的快速攀升。伴随融创的快速扩张，融创的净负债水平也逐渐提高，2011年底时已经达到104%，如今依然高企难下。

其实，那个狂到骨子里的孙宏斌并未远去，尤其是在融创两次著名的收购案例中，其性格特征显露无疑。

2014年，孙宏斌欲收购绿城中国(03900)，却遭遇其掌门人宋卫平的“悔婚”;2015年2月，孙宏斌又带领团队入驻佳兆业(01638)办公楼，开始新一轮收购，不料原主席郭英成又杀了个“回马枪”，来自融创的佳兆业高层被免职，孙宏斌带领团队全部撤出佳兆业。

这两次失败的收购，孙宏斌都是在收购尚未完成时就在对方公司派驻团队，并干预对方公司的事务，将不同企业文化团队的磨合问题提前暴露，导致绿城和佳兆业的员工均对融创团队产生了抵触情绪。

财经作家吴晓波曾这样评价孙宏斌：“他以速度击垮一切竞争对手，然后，自己也被速度击垮。”

接收联想房地产再续前缘

就在融创中国一路高歌的时候，孙宏斌老东家联想的地产业务却不尽人意，一直徘徊不前。

近年来，联想遭遇到了大溃堤，企业巨亏，股价暴跌。剥离非主营业务，成为联想和柳传志不得不面对的选择。

联想在企业高速发展时期，需要大规模的工业园基地建设，2001年因此成立了联想控股的旗舰地产平台融科智地。其后，融科智地开始对外扩张，并将主要业务定位于开发科技、商业地产开发与运营领域。

不过，融科智地的表现并未让联想控股满意，在联想看来，融科智地运营乏力，业绩低迷，对上市公司股价提升作用有限。

数据显示，2014年、2015年、2016年上半年，融科智地销售收入不断下滑，占联想总业务收入的比例也不断下降。

值得注意的是，截至2016年6月30日止6个月，联想控股实现收入人民币1349.84亿元，同比下降5%，归属于公司权益持有人净利润人民币25.84亿元，同比下降36%，其中房地产下降幅度最大，由去年同期的14.48亿下降75%至3.65亿。

“度尽劫波兄弟在，相逢一笑泯恩仇”。谁也想不到，如今以一场收购案的方式，孙柳的恩怨剧出现大反转。

孙宏斌敢于收下联想房地产的这些目标公司股权，或者说，柳传志敢于将旗下地产板块托付给孙宏斌，是因为两者在战略、区域布局、以及文化理念上的高度相似。

孙宏斌接下联想地产业务是证明也是生意。柳传志这一次的选择既有面子，也有里子。

现如今，当年在顺驰制造疯狂的孙宏斌又回来了。从1990到2016，孙宏斌用了二十六年，延续了一段江湖往事。

(文中部分事实参考《地产江湖》)