美股即将进入熊市，但短期或迎暴力反弹？

本文来源于“美股研究社”微信公众号，作者为“li俊”。原标题为《下跌趋势迎来暴力反弹》，文中观点不代表智通财经观点。

这周的大盘走势可以说一波三折，但确实也印证了我上周末的预测「在最好的时刻反转」，三大股指均跌破重要的支撑线，持续了半年之久的美股牛市，或许要停下来休息一段时间了。

美联储如期展开了自2008年12月以来首次降息，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到2%至2.25%的水平，符合市场预期。但是，与市场预期不同的是，鲍威尔表示，美联储的降息决定属于加息周期中的政策调整，并不代表一长串降息的开始。

大盘当天横盘之后，迅速在鲍威尔发表鹰派降息言论之后跳水，一度跌幅高达1.7%，本以为大盘的调整即将开始了，谁知道第二天很快就对鲍威尔的降息言论进行了报复性的反弹，不仅一举扭转了前一天的颓势，反而涨的更多了。在这个时候，估计谁也不会想到大盘接下来的暴跌。

夜间2点左右，特朗普一条增加关税的Twitter，三大股指直线跳水，市场恐慌情绪急速升温，短线内均跌破了30日线的重要支撑。本以为大盘短时间内已经消化掉降息的利空影响，8月接下来的走势是要继续再创新高的，但贸易战的利空却短时间内改变了整个美股的基本面。

3000亿美元的关税，很可能会彻底改变接下来一个月美股的走势，芯片、零售、农业、能源等各行业不可避免的都会受到冲击，首当其冲的则当属苹果。虽然不久前的财报季，苹果交出了一份让人满意的答案，但自财报之后的最高点，三天时间苹果跳水10%，确实让人意想不到。

美股接下来何去何从？如今越来越多的机构人士开始对美股牛市的持续性提出疑虑。有华尔街策略师表示，目前美股的历史高位可能是一个经典的“牛市陷阱”，建议投资者在投资组合上尽量谨慎。路透社更是报道称，目前已有一大批投资者开始大规模退出美股股票型基金，转向固定收益类投资。

对冲基金Omega Advisors董事长兼首席执行官Cooperman的观点进一步肯定这个猜测，他表示目前美股牛市已经处于“非常透支“状态，“我们不会在现在的持仓上新增股票”。不过，Coooperman预计，美股牛市不会很快结束，还将继续上涨10％至15％。“牛市不会以合理估值结束，而是以高估值结束。”

巴菲特则用实际行动表明了对美股牛市的谨慎态度，8月3日，“股神”巴菲特的投资旗舰伯克希尔哈撒韦公司发布2019财年第二季度财报。今年上半年股市的强势表现，让伯克希尔业绩大超投资者预期。数据显示，伯克希尔公司第二季度股东应占净利润为140.73亿美元，较去年同期的120.11亿美元增长17.2％；营收为635.98亿美元，较去年同期的622亿美元增长2％。

但有一件事值得所有人注意，那就是「巴菲特已经连续两个季度净卖出股票资产了，二季度更是创下了2017年底以来最大季度净卖出额纪录」。彭博在对财报进行分析后发现，伯克希尔哈撒韦已连续两个季度净卖出股票资产，二季度净卖出额比一季度还要多出10亿美元，并创下该公司2017年底以来最大季度净卖出额纪录。与之形成鲜明对照的是，去年四个季度伯克希尔都是股票资产的积极买家，仅在去年第三季度就净买入近130亿美元。

美股未来的走势并不乐观，企业业绩也暗示了未来的不确定性。据财经信息机构Factset数据显示，在其7月26日最新的统计中，整合已经披露和未披露二季度财报的标普500指数公司，预估其整体盈利下降2.6%。营收额五成以上在美国本土的企业盈利增长3.2%，而营收额五成以下在美国本土的、国际业务敞口较大的公司下挫较为严重，下降幅度为13.6%。

一切都在暗示美股即将进入熊市，但我短期内可能还会有反复：一方面，贸易战谈判本来存在反复性，一旦中美之间有缓和的迹象，大盘势必会有报复式的修正。另一方面，贸易战增加了经济的不确定性，这会投资者重新加注美联储的降息预期。毕竟鲍威尔的降息观点虽然偏鹰派，但他并没有说不会降息，只是说看经济数据。

在特朗普宣布贸易战开打之前，我的观点是这样的：大盘虽然受到降息不及预期的冲击，但企业业绩仍然很强劲，绝大多数都超出了分析师预期，这会给大盘带来极强的韧性。美联储在经济未出现明显衰退前的降息，根据历史经验证明，往往都会延长牛市。所以8月很有可能大盘会继续创新高，等到9月议息会议到来时，美联储再次降息，这会加深投资者对经济衰退的担忧，从而引发抛售。

现在正如前文所说，贸易战彻底改变了美股的基本面，美联储进一步降息的概率也是大大增加，所以接下来我的预测是这样的：企业业绩虽然强劲，但贸易战会加深投资者对未来的担忧，8月的美股可能会进入一个波动极大的调整期。等到9月议息会议时，经济数据进一步恶化，美联储降息并释放出鸽派言论，9月之后美股重新迎来涨势。

一句话总结的话，原本是8月继续涨，9月会暴跌。现在变成了8月会迎来调整，9月重新开始涨。三大股指跌破支撑位之后，其实下跌趋势已经形成，短期内是很难扭转过来了，除非有什么实质性的利好消息。但下周的话，我觉得可能会有一笔暴力反弹，而其实也绝非我的无的放矢。

1、不知道大家现在回头来看，有没有觉得周四的暴涨非常反常，毕竟降息不及预期，经历前一天的暴跌之后，就算大盘要反弹，也不可能反弹那么多。事出反常必有妖，现在唯一最可能的解释，那就是特朗普事先和华尔街通了气，双方联合在一起上演了一出拉高出货的好戏。

2、亚马逊在股价突破2000点之后，出现了周K三连跌，目前处于严重超卖的状态，虽然后市继续看跌，但短期内大概率会有一波反弹。大家参考5月份暴跌时候的走势，亚马逊曾出现过两天暴涨3.5%的走势，当然这两天的暴涨没有放量，机构只是拉高出货而已。

3、苹果财报并不差，原本在我看来，这份财报降低了iPhone销量下滑的不确定性因素影响，可穿戴设备成为苹果业绩的重要新支撑，这是一份绝对可以支撑苹果股价创新新高的业绩，悲催的是仅仅三天时间，苹果跳水10%，但苹果在30日线形成了极其强的支撑，围绕204的价格，多空双方必然有一波争斗。

4、谷歌是接下来三个月我最看好的科技股，因为业绩增长超预期，并且回购额度增加了3倍，这会让谷歌在接下来一个月时间里成为最稳健的科技股。谷歌现在的技术形态是站稳了10日线，虽然财报之后连跌5天，但5天都是十字星，说明多头的力量仍然很强大，反弹随时都会出现。

5、美股这一波回调，并不是所有股都在跌，像Twitter和snap都出现了一反常态的大涨。Saas股表现也相当的强劲，看上去并不是有明显要回调的迹象。麦当劳、波音等道指成分股，周五也出现了明显护盘的迹象。美股有一个重要特征，当有公司护盘，指数就不会暴跌，那么横盘几天之后，必然暴涨。

6、最后一点，纳指虽然出现了明显的回调，但最终还是站稳了60日线，收盘也在8000点以上，在这个重要的支撑位上，多头势必会有反扑。原本投资者担心，周末中国会出一些反制措施，现在看似乎啥都没有。当贸易战利空短期内消化之后，很有可能会有一波反弹。

历史是惊人的相似，当下的大盘其实是5月非常相似：企业业绩增长超预期，美联储暂时对大盘没有明显影响，三大股指创下新高之后，突然迎来贸易战利空，然后一路暴跌，但大盘第一次跌破60日线的时候，迎来几天报复式反弹。所以下周的走势，很可能也会复制类似的走势。

最后说明下，这个报复性的反弹，只是熊市中的反弹，大家千万记得这句话，三大股指死亡谷的技术趋势已经形成，空头已经占据了主动，现在并不是一个做多的好时候。至于什么时候才是做多的时候，跌破200日线将会是一个极其重要的信号。