业绩会实录 | 丘钛科技(01478)：同一规格产品单价下降乃是常态

8月12日，丘钛科技(01478)在香港举行2019年中期业绩发布会，公司主席兼执行董事何宁宁、执行董事兼行政总裁王健强、财务总监范富强、执行董事兼销售副总裁胡三木出席了本次业绩会。

会上，何宁宁向智通财经APP表示，鉴于摄像头需求增多及公司重要客户的市场占有率估计提升，上调今年全年摄像头模组销量指引，同比增速从年初的30%上调至50%，其中50%为10M及以上中高端产品。年终摄像头模组产能约50kk/月。

2019年中期财报显示，丘钛科技实现销售收入约为人民币50.61亿元(单位下同)，同比增长57.8%。毛利约为4.15亿元，同比增长9.63倍。毛利率约为8.2%，同比增长7个百分点。期内溢利为1.8亿元，而上年同期取得亏损5128.8万元。

收入增长主要是由于：公司扩规模的策略取得成效，摄像头模组产品销售数量较同期大幅增长约77.5%;虽然集团指纹识别模组产品销售数量较同期减少约16.6%，但由于产品结构优化明显，指纹识别模组产品的平均销售单价较同期大幅增长约116.7%，令得指纹识别模组产品的销售收入仍较同期增长约80.7%。

以下是智通财经APP整理的业绩会实录：

问：虽然手机出货量下行压力，但公司仍争取今年摄像头模组出货数量增长不低于五成，请问公司会如何实现这个目标?

答：手机出货数量有上下波动，目前据我们看到的最新消息，手机销量有回暖趋势，上半年也有一些统计数据显示手机整体的销售数量下降。在这种情况下，有两个主要因素导致虽然手机销量没有明显增长，但丘钛科技上半年摄像头模组销量增长超过70%。第一个因素是每台手机搭载的摄像头数量增多;第二个因素是丘钛科技重要客户的市场占有率我们估计可能有提升。

下半年，我们估计丘钛科技有机会保持比较好的市场份额，同时单台手机摄像头数量也还有增长的趋势，所以我们认为下半年还会有合理增长，基于这个原因，我们把原来增长30%的指引提升到了50%以上的增长。

问：美国总统指美国不打算跟华为做生意，请问这对公司的业务会有什么影响?

答：美国对中国一家公司的政府动作，从我们的角度来看，影响肯定是有的，我相信这对整个市场都有影响。但目前看来，这个影响对丘钛科技来说是可控的，原因有几点：第一，整个市场的摄像头销售数量其实还在增长;第二，华为是我们的重要客户，但除了这家客户之外，我们还有其他的重要客户，其他重要客户的出货量目前比较稳定;第三，美国提到的这家公司本身竞争力非常强，所以并没有因为美国的制裁而遭受非常大的数量损失，而我们与这家客户的合作也还比较顺利。所以我们觉得这个事件对我们有影响，但是不是非常重大的影响。

问：公司在印度建立了一个新的厂房，是出于中美关系变化的原因，还是其他原因?是否有打算把内地厂房转移到印度?

答：我们在印度建厂与中美贸易摩擦没有任何关系，而是因为顺应印度本土化趋势，以及印度本地税收政策优惠，此外也是未来满足客户的需求，支持公司在印度本地的手机客户，为他们提供中高端的摄像头模组。当然我们很多印度本地客户也从中国过去的，我们现在也在寻求一些国际客户。

我们完全没有计划要关闭在中国的工厂，而且还在进一步扩大中国工厂的产能。有两几个原因：第一，我们的摄像头并不直接销往美国，在美国很少有终端生产公司，所以我们不受美国关税的影响。第二，中国市场及美国以外的其他市场需求都在扩大， 所以我们在中国本地没有关闭厂房的计划，反而有扩产计划。

问：行业层面来说摄像头模组单价下行，下半年随着市场竞争将有所加剧，管理层如何看待摄像头模组价格走势，单价是否会继续下行，是否会令公司整体利润承压?

答：同一规格产品的单价下降是常态。但我们要做的事是不断提升产品规格，目前来看，我们在这方面有一些成效，对下半年摄像头模组销售单价走向也比较乐观，相信由此会带来对利润的正面影响。当然这是在价格方面比较乐观，具体还要看其他方面的因素，比如汇率等。

问：目前公司负债率升回了70%左右。随着厂房投建，厂房设备支出增加，下半年公司是否有融资计划?负债率是否会保持在70%左右的水平?

答：公司是否做投融资，主要是根据市场需求和公司的运作需求来定，现在暂时没有明确的计划。

上半年，公司的资本负债率从去年年底的56%提升到了75.6%，但去年年底的现金只有约1亿人民币，截至今年上半年末，公司保有了6.4亿人民币的现金。扣除现金后的净负债权益率其实由去年年底的51.3%下降到了47.9%。现金留存多一些，部分是因为考虑到未来的资本开支，可能的产能扩张等，我们会很好地兼顾资本负债率等偿债能力指标的控制。

问：下半年人民币汇率预期下降是否会继续影响公司的毛利率?

答：汇率确实对公司有一定影响，但我们也采取了一系列措施，可以看到，上半年末公司有接近3.3亿美元的远期购汇或者远期期权业务，说明公司一直借助金融工具来固化汇率。需要注意的是，汇率变动并不是去年上半年亏损的根本原因，汇率只是其中一个小因素。

同样今年上半年的利润改善也不是由于汇率的原因，更主要是因为公司整体规模扩大、产品结构改善，以及自动化方面实现成本优化，联营公司经营改善等因素。

问：印度的厂房总投资额和产能会有多大?

答：关于印度厂房，我们希望首期能够建设到3KK/月的摄像头模组产能，资本开支金额在2亿人民币左右，这是首期的情况。产品有望在9月末进入印度市场，四季度进入大规模量产。后续我们会有持续扩大产能的计划，但目前还没有其他新的进展可以分享。