希拉里还是特朗普当选？亚洲股市反弹年份可不同

如果希拉里赢得美国总统选举，这对明年的亚洲股市将是一个好兆头，而如果特朗普获胜，历史表明，那亚洲市场的反弹则还需要等上几年了。

上周智通财经曾发表文章《明年全球股市或大涨，这是美国大选的隐藏任务!》，文中谈到了美国总统选举周期如何影响亚洲股市：美国大选前一年和后一年(这将是2017)，亚洲股市表现通常较为强劲，当然去年是个意外。

为什么美国政治会影响亚洲股市?

最令人惊讶的是，美国总统选举周期和亚洲股市表现之间有一层明显的关系。部分答案可能在于取样只是小范围的，取样的年份出现的选举周期还不是太多。部分数据显示，历史上不寻常的回报率(如2008股市大跌)对平均收益带来巨大影响。

不过，上述只是原因的一部分，部分原因还可能是美国总统大选影响了全球投资者情绪，这对较小的、流动性较弱的某些亚洲股市尤其明显，因为在较小的市场，资金的变化对市场影响较为显著。因此，美国大选引发的投资情绪对亚太股市的影响大于对美股的影响。

民主党还是共产党?

在过去的一个世纪里，当美国人投票选举总统时，他们选择民主党人或者共和党人。自这一制度建立以来，新加坡和马来西亚股市通常在民主党人当选时上涨幅度更大。

美国民主党执政时，新加坡海峡时报指数(STI)平均上涨13%，比共和党执政时平均高出4个百分点;马来西亚综指则在民主党执政时平均涨幅超过16%，比共和党执政时期高出近10个百分点。

通常大选后一年，MSCI亚太股市指数(不包括日本)平均涨幅为31%，新加坡和马来西亚股市则分别为19%和25%。

不过，对于香港股市而言，美国大选后一年，若共和党执政，上涨幅度则会高出17个百分点，且港股历来在大选当年表现会更好，年初至今，港股已涨逾7.5%，高于标普500的5%。

此外，MSCI亚太股市指数(不包括日本)似乎也更喜欢共和党人上台，在共和党执政时平均涨幅为12.6%, 高于民主党时的9.4%。

选举前一年或选举后的第三年，若是共和党执政，MSCI亚太股市指数(不包括日本)平均涨幅达35%，比民主党执政时高出27个百分点。

事实上，当美国新总统是共和党人时，在选举前一年，亚太各个股市表现基本都会较强劲，如新加坡和香港股市平均涨幅分别达27%和40%，但去年是个例外。

投资者要注意什么?

正如前面所解释的，亚洲市场的结果有一个相当小的样本量。例如，MSCI亚太股市指数(不包括日本)只选择了7个美国总统选举周期，涵盖3次共和党执政和4次民主党执政。此外，上述结论也只是从历史数据出发，而未考虑影响亚洲市场的政策或其他因素等。

尽管如此，这样做的结果还是清晰地显示了香港、新加坡和马来西亚股市在民主党执政时，选举后一年会表现强劲，而在共和党执政时，会在选举后第二年和前一年表现抢眼。

因此，如果希拉里赢得11月8日大选，2017年对亚洲市场是很好的一年。而如果特朗普获胜，惊喜就会在2019年才会出现。