新股消息 | 香港电扇制造商蚬壳电业再次递表港交所，业绩严重依赖大客户

智通财经APP获悉，据港交所9月9日披露，蚬壳电业有限公司再次向港交所递交上市申请，红日资本为其独家保荐人。

蚬壳电业从事制造及出售电动工具以及采购及出售电风扇。该家公司总部设于香港，而制造业务则位于中国。本集团出售各种产品，包括风扇、工作灯、吸尘机及其他电动工具。

本集团的历史可追溯至1950年代。于香港开发、营销及出售自有“SMC”品牌电风扇，并将其产品行销至美洲、欧洲、大洋洲、非洲及亚洲其他地方等地区，进一步拓展其电风扇市场至海外。于2003年，应本集团美国客户的要求，开始制造及出售电动工具。

作为香港电器一哥，蚬壳电业曾经风光无限，在电器发展的同时，大肆布局房地产业，2010年被中海地产(00688)收购重组，但是其电器业务早已被剥离出去。时隔九年后，剥离出来的电风扇及电动工具等业务欲重返香港资本市场。

本集团出售的产品大致可分为贴牌，出售电动工具及电风扇给海外客户及以本集团自有品牌“SMC”出售电风扇给中国香港本地及海外市场。其中主要收入来自于非SMC产品，SMC产品收入于2019年上半年占比17.9%。集团也在为某世界500强公司贴牌生产电风扇。

美洲及大洋洲市场均为集团的主要出口市场。对美洲市场的销售分别占集团于2016年、2017年、2018年及2019年上半年各期间的来自海外收益的37.9%、49.8%、54.6%及61.3%。对大洋洲市场的销售分别占集团于2016年、2017年、2018年及2019年上半年各期间的来自海外收益的30.2%、23.8%、23.9%及15.9%。

本集团所有供应商均位于香港或中国内地境内。向供应商做出的付款主要透过汇款方式以港元、美元或人民币做出。供应商通常向本集团提供最多达120天的信贷期，自彼等收到货物之日计起。

该公司根据其制造操作流程出售的产品的终端客户主要为海外客户，此类客户地电动工具的质量及功能性有更大需求。其产品的客户主要为美国若干UI大电动工具品牌拥有人。

招股书显示，集团于2016年、2017年、2018年及2019年上半年分别实现收益为2.17亿港元、2.51亿港元、2.66亿港元及1.52亿港元；毛利分别为6049.7万港元、7105.5万港元、8073.9万港元及4813.7万港元；期内溢利分别为2391.7万港元、3120.6万港元、3462.8万港元及2762.3万港元。

2019年上半年收益增加主要由非“SMC”品牌分部收益由去年同期约102.2百万港元增加约124.9百万港元所推动。有关增幅主要由于无线风扇、吸尘机及工作灯的销售增加，令产量及销量增加所致。“SMC”品牌的收益于2019年上半年维持稳定于约27.3百万港元，而2018上半年则约为27.9百万港元。

至于上市集资用途方面，一是用作改善集团日常营运效率，包括透过购置机器提升集团目前的生产线，及收购能够使生产过程的物流部分自动化的机器；二是用作设立新组装线，以生产直流电动机、电池组及LED灯包装，策略性拓展集团的产能；三是用于投放资源至新产品上；余下用于设立电子商贸销售功能，改善集团销售网络的触及范围。