“美版饿了么”一再推迟IPO计划，华尔街态度不甚乐观

本文来自微信公众号“猎云网”。

科技初创公司吸纳现金，靠乐观经营。但最近，他们两个都缺。

最新的一个例子是，据知情人士透露，估值超过20亿美元、预计将于2019年上市的外卖初创公司Postmates最近向其IPO顾问表示，由于市场状况，该公司将推迟上市时间。

Postmates只是众多预计将于2019年上市、价值超过10亿美元的科技初创公司之一。但随着年底的临近，一片阴霾笼罩着硅谷，这引发了人们不寻常的争执，董事会内部也争论不断，反叛者试图改变不断向硅谷传递坏消息的华尔街体系。

自今年上市以来，科技界最引人注目的初创企业在股市上基本上遭遇了惨败：Lyft（LYFT.US）的市值缩水了一半，其竞争对手Uber（UBER.US）股价下跌超过25%，Slack（WORK.US）和Peloton（PTON.US）的股价远低于IPO价格。当然，WeWork的雄心壮志也在公众投资者对公司的股价犹豫不决时破灭了，导致该公司完全取消了IPO，而不是公布自己的巨额亏损。

Postmates首席执行官Bastian Lehmann周五在一个创业会议上表示，该公司正密切关注宏观经济，并暗示其他科技创业公司已令他们对当前的上市时机进行了重新判断。

“事实是，当我们相信自己能找到合适的时机以及恰当的市场时机时，我们就会进行IPO。如果你对现在的市场有一定的了解，我相信你也会觉得目前的市场有点起伏不定。这一状态具体到成长型公司来说，它们的股价有些波动。”

当被问及Postmates是否会在2019年上市时，Lehmann表示：“这更多地取决于宏观形势，而不是我们的准备情况。”

但到目前为止，2019年的IPO似乎不太可能，Postmates肯定已经在为推迟上市做准备了。据知情人士透露，Postmates最近向股东分发了文件，称其预期的禁售期将推迟至明年第一季度中期左右。这至少是Postmates第二次推迟最后期限了。

考虑到其他科技初创公司在2019年的表现，Postmates的决定确实有些道理。是的，确实有一些软件公司做得很好。但就IPO来说，无论公平与否，都是由该行业的大客户公司来设定的。很明显，到2019年结束的时候，世界上其他地方对硅谷的信心，都不会像硅谷对自己的信心那么多。

根据追踪IPO表现的Renaissance Capital的数据，2019年上市的32家科技公司的市值平均只上涨了约5%。2018年，这一数字约为13%。2017年呢？这个数字是94%。

但你并不需要阅读IPO数据就能看到市场情绪的变化。在硅谷，挫折每天都会以新的方式出现。

上周，数百名投资者和创始人齐聚旧金山市中心，讨论传统IPO的替代方案，这是硅谷对企业上市方式日益不满的最具体的表现。在七个多小时的时间里，大量来自硅谷的初创公司想象着一个未来，华尔街银行将控制更少的期货交易。这就是这次座谈会的一部分核心内容，该会议旨在颂扬直接上市的优点，即“ IPO的更简单，更优厚的选择”。

周一，对最近初创公司股价上涨负有最大责任的Masayoshi Son表达了罕见的悔恨之情，软银的愿景基金正向年轻企业投入逾1000亿美元。这位软银总裁表示，他对自己的投资记录感到“尴尬和慌乱”。

这位以乐观著称的投资者，曾亲手将自己支持的创始人推向疯狂和崩溃的边缘，在最大的初创公司IPO失败之后，现在正传播着一个新的信息：Uber和WeWork。

“最近，我一直告诉创始人要‘知道自己的极限’，”Masayoshi Son在接受采访时说。“了解自己的局限将有助于释放无限的可能性。”

而在Postmates，该公司领导层一直在为上市的理想时机进行一些内部辩论。Postmates在2月份秘密提交了IPO文件，但迄今尚未“翻阅”过招股说明书，并正式启动IPO程序。在地狱的边缘坐这么长时间是不寻常的。

Postmates拒绝置评。

但在表面之下，还有更深层次的文化和经济原因表明，这种新的悲观情绪实际上不会改变任何事情。

硅谷痛恨末日论者，并抱有一些集体的错觉：是的，IPO市场可能对多数公司不利，但对我的公司绝对没有不利。投资者和初创公司的创始人倾向于对科技的未来进行哲学式的思考，坚持乐观的预测，目的是激励、塑造自己的品牌，并让他们赚钱。科技行业领袖们的基本乐观情绪或许是真实的，但这也是社会思维的写照。

与此同时，硅谷鼓吹交易的基本特质并没有改变：每家风投公司仍在不顾一切地争取下一家大公司的青睐，推高自身的估值，这可能被视为是下一个大公司的悲剧。这些不断膨胀的估值只有在首次公开募股被华尔街拒绝时才会被戳穿。

即使美国的创业公司被高估了，也很少有个人投资者愿意为了自己的利益而减少投资。2019年令人失望的IPO也不太可能改变他们的想法。