富国银行(WFC.US)成功之道到头了？

本文源自“云蒙投资”微信公众号。

一直以来，富国银行(WFC.US)的“交叉销售”是世界公认的成功之道，保险、投资、按揭服务是富国银行为零售客户提供的交叉产品，一个客户会使用富国银行5个甚至10个产品。但2018年的财报里面，非息收入里面的保险收入由2010年的21亿美元下降至4.3亿，按揭服务也由120亿大幅下降至30亿，交叉销售遭遇重创。

1、富国银行正在出售部分保险业务。富国银行的保险服务公司曾经是全美第五大保险经纪公司和第一大由银行拥有的保险经纪公司。但是，这几年，富国银行正在分批出售旗下的保险业务。2017年向USI出售了商业保险业务，比如财产险、意外险等有针对性的保险计划，实际上2014年以来，富国银行先后向USI出售了42家较小区域的保险经纪公司。之前还出售过农作物保险业务。也就是说留下的基本是汽车、住房等贷款业务的个人保险。其实不少欧美大型银行都在剥离保险业务，回归银行主业。对于银行为什么要卖保险，如何卖保险，卖什么保险，是个需要考虑的问题。

2、富国银行的资产规模受到监管限制。2018年2月，耶伦在正式卸任美联储主席前宣布的最后一道惊人的制裁令：基于富国银行此前在一系列交叉销售丑闻之中侵害消费者利益，滥用银行优势权利，要求富国银行的资产规模控制在2017年年末水平，在这些问题得到解决之前，不得扩充资产规模。2018年的资产规模确实下降了。而且富国银行不会随意扩张非银行业务了。

3、富国银行的丑闻和巨额罚款。2016年9月，富国银行因从2011年开始未获消费者许可而私自开立300多万个账户，被罚1.85亿美元，并宣布解雇5300多名雇员。2017年，富国银行受到集体诉讼指控，并承认因为十多年来，在80万辆汽车贷款中增加了8000万美元不必要的保险费用，并同意支付至少3.85亿美元解决这一诉讼。2018年2月，富国银行和美国消费者金融保护局和货币监理署就汽车保险、抵押贷款不公平收费等问题达成和解，共支付10亿美元的巨额罚款。其实，各种法律账单已经达到了33亿美元。

一点感触：银行零售业的大发展，很重要的就是给客户提供多方面的服务，从而提高银行的非息收入。但激进的销售文化和业绩压力可能会带来巨大的道德风险，就是在严格惩罚的美国，在最优秀的富国银行，依然存在欺骗客户和违规操作的道德风险。其实金融危机之后，为控制风险美国出台了沃尔克法则，限制混业并进入美联储为中心的伞形监管，绕了一圈又希望零售银行回归主业。未来银行的发展应该还是要依靠科技进步和控制资产质量。