新股消息 | 美股转战港股 中国自主品牌奶粉龙头飞鹤通过港交所聆讯

“更适合中国宝宝体质”，有没有觉得这句广告语很耳熟？这家公司也要在港股上市啦。智通财经APP获悉，据披露易，10月13日，中国飞鹤有限公司通过港交所聆讯，摩根大通、招商证券国际及建银国际为其联席保荐人。

2003年5月，该公司登陆美国纳斯达克上市，成为中国第一家在境外上市的乳品企业；2013年7月从纽交所退市并完成私有化。2017年5月，向港交所递交招股书，申请主板上市，但因同年12月以2800亿美元收购美国第三大营养健康补充剂公司Vitamin World一事而暂缓港股IPO。而后于今年7月再次递表。

招股书显示，飞鹤总部位于北京，根据弗若斯特沙利文报告，其为中国最大并最广为人所知的中国品牌婴幼儿配方奶粉公司。其品牌按2018年零售销售价值计，在国内和国际同业中排名第一。市场份额为7.3%；在国内婴幼儿配方奶粉集团中排名第一，市场份额为15.6%；在整体国内和国际婴幼儿配方奶粉集团中排名第二，市场份额为7.3%。

根据弗若斯特沙利文报告，中国婴幼儿配方奶粉的零售销售价值预计从2018年至2023年的复合年增长率为6.9%。其中，高端分部预计到2023年将达到人民币1998亿元，从2018至2023年的复合年增长率为16.6%。截至2018年，飞鹤为高端分部的领头羊之一，按2018年零售销售价值计排名第二，市场份额为13.1%。在超高端分部，按2018年零售销售价值计，其在国内和国际婴幼儿配方奶粉集团中排名第一，市场份额为24.7%。飞鹤在超高端分部的增长得益于其超高端星飞帆产品系列，其收益从截至2016年12月31日止年度的711.5百万元增加至截至2018年12月31日止年度的5108.2百万元，复合年增长率168%。

其产品透过庞大的销售及经销网络销往全国。截至2016年、2017年及2018年12月31日及截至2019年6月30日，由其经销商及零售商覆盖的销售点总数分别超过58000个、67000个、90000个及109000个。于往绩记录期间，该公司绝大部分收益乃通过向经销商销售而产生，截至2016年、2017年及2018年12月31日及截至2019年6月30日止六个月，分别占其总收益的77.6%、76.7%、67.5%及69.8%。飞鹤也在自己的网站和手机应用程序、以及天猫和京东等电子商务平台上直接销售。

此外，于2018年1月，飞鹤以约28百万美元的代价收购Vitamin World的零售保健业务。其后，该公司开始推销及销售Vitamin World的营养补充品。

截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度，飞鹤的收益分别为3724.4百万元、5887.3百万元及10391.9百万元。而截至2018年及2019年6月30日止六个月，其收益分别为4384.6百万元及5891.7百万元。

截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度，飞鹤的溢利分别为406.2百万元、1160.2百万元及2242.3百万元。而截至2018年及2019年6月30日止六个月，其溢利分别为1091.4百万元及1750.8百万元。

飞鹤于往绩记录期间并无派付或宣派股息。于2019年，该公司从过往保留溢利中向股东宣派特别股息30亿港元。招股书指出，公司计划未来每个财年向股东分派不少于30%的净溢利。而截至2019年6月30日，该公司于国际财务报告准则项下之保留溢利为6483.6百万元，作为可供分派予权益股东之储备。