雷军：小米(01810)模式的先进性会让5G手机更快普及

本文来自“  富途资讯”

今日，小米集团发布第三季度财报。财报显示，第三季度营收536.6亿元，去年同期为508.46亿元，同比增长5.5%;经调整净利润为34.72亿元，同比增长20.3%。

财报发布后，小米董事长及CEO雷军，CFO周受资出席了电话会议并回答记者提问。

以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

提问：5G手机更换周期是多久?请问明年年底之前5G手机市场的预计情况?

雷军：明年我们预计发布10款以上的5G手机，我们预计中国市场5G手机渗透率达到40%-50%，小米依然会做到价格厚道的5G手机。我觉得未来3-4年所有人都会换成5G手机，这是非常大的市场需求。小米的现金流良好，库存充足，为5G业务开局打下良好基础。

提问：千元5G手机时代什么时候来？

雷军：后年。

提问：能否预计下明年智能手机的利润率?

雷军：我觉得我们这一季度手机的毛利率提高到9%，表现非常正常，主要体现在我们今年稳健经营的特点。小米的商业模式我们预测我们的毛利率会稳定8%左右。我预测明年我们应该也是在8%到9%之间。

提问：关于网络服务，小米现在网络服务有49%来自非智能手机，未来会是怎样一种情况?

周受资：我们有一些网络服务收入是来自于科技、金融，有些是来自于非智能手机的平台。像在印度、印尼等国家，我们也可以为用户建立起非常好的网络服务。比如说我们的音乐、我们的应用程序，我们的浏览器服务，这些都是在我们智能手机平台上的用户量都是排名第一。

越来越多的人来使用我们的这些服务，就越能够让我们进行变现。我们很难跟您说未来到底预计占多少，但是我想可以跟您讲的是未来肯定有越来越多的网络收入是由我们的海外市场所贡献的。

提问：在5G方面的研发投入，在这一季度研发投入比较高，请介绍明年的研发投入情况。

雷军：我们研发5G是从2017年开始，小米在过去三四年的时间里稳步提升研发投入，第三季度同比增长超过30%。我预计今年我们研发投入在70亿人民币，明年我们还会是在我们一个合理的比例，进一步提高我们的研发费用。现阶段为止，小米的研发投资支撑我们今天的规模，应该来说目前是没有问题，我们会根据我们的财力来稳步增加我们的研发投入。

提问：关于金融科技的业务，你们会有怎样的预期?2020年，对于你们的网络服务最大的驱动力是什么?

周受资：小米的金融科技有两大支柱，第一个就是我们的消费者融资，尤其是针对我们的一些智能手机的用户，我们为这些智能手机用户提供网络服务，我们是有相关的营业执照，也会符合相关的在线金融的法规和法律。虽然说您说到我们未来方向是怎么样，其实是很难预期的，整个市场尽管我们符合相关的法律法规，但是未来市场变相也是很难预计的。

我们目前也是希望能够使用我们在生产端的优势以及和我们合作伙伴之间的合作优势，来进一步扩张我们在金融科技上的供应链，在未来适当的时候我们会将这块业务的内容跟大家披露，但是现在我只想跟你简单讲一下这块业务的概况。

提问：小米5G手机的优势是什么?预测下小米5G手机在中国市场的份额，尤其是目前中国整个智能手机市场处于比较饱和的状态。

雷军：我觉得在5G时代，小米的优势是：1，小米的价格优势，不像友商的零售价会在成本价上加100%。2，我们的库存压力不大打下基础，5G手机时代没有包袱。3，小米的研发投入和创新文化，我们的技术实力得到了空前的增强。

周受资：明年是5G普及的第一年，小米明年预计发布10款以上的5G手机，小米预计中国市场5G手机渗透率会到40%到50%。

尽管5G手机的成本比4G手机贵了不少，但由于小米高效率的模型，小米一样能做出价格厚道的5G手机，相信在市场上会有巨大的吸引力。「随着5G时代的开始，未来三四年我相信所有人的手机都会换成5G手机，这是一个巨大的市场需求。」

小米采用了稳健的经营手段，目前的现金积累非常好，同时库存良性，无论是自有库存还是渠道库存都非常低，使小米为5G的开局打下了不错的基础。

提问：刚刚雷总提到手机毛利率在8%-9%，小米的战略是否是占据中国市场更大的份额?

雷军：小米的模式就是8%-9%的毛利率，小米的性价比是相对的概念。5G手机在同样对比下，小米的产品是有优势。小米模式在5G时代不需要做太大变化。

提问：5G业务对IoT业务有哪些影响雷军：5G对IoT有巨大作用，在后年大后年会对IoT设备产生影响。

提问：小米在欧洲市场可以拿到多大的市场份额?

雷军：我们进入欧洲市场两年取得了巨大的进展。目前在欧洲市场已经排名第四，同比增长了70%多，增速非常之快。举个例子，我们在西班牙市场已经排名第二，在公开市场已经排名第一位，所以整体来讲进展非常快。但是公司进入欧洲市场毕竟只有两年时间，并且欧洲市场一半是运营商市场，而运营商业务是对公业务，所以我们还需要一点时间。

提问：能不能讲一下小米网络服务的一些具体情况?你们对这个业务的未来预期如何?

周受资：目前毛利率在服务领域是6.9%左右，从长远角度来讲，增值服务或者网络服务的性质是非常复杂的，6.9%或7%的增长率是比较健康的。

网络服务对于今年整个中国市场来说是非常重要的，增长也是非常快。我们目前建立起更加复杂的推荐引擎，从去年年底到今年也开始做了很多的投资，大家也看到我们在广告方面的收入，以季度的基础上有所增长，也体现出我们在这块的加强。

目前，网络广告本身占到整个广告市场渗透率还不是很高的。但随着广告市场逐渐开始转好，我们在未来在网络的广告收益会更加好。

提问：刚刚雷总说到目前小米手机毛利率大概是8%到9%，小米想要获得更多中国智能手机市场份额，是不是要采取更激进的策略。尤其是明年进入5G年，5G手机的生产成本肯定会高于4G手机，那你们怎么保持8%到9%的毛利率?

雷军：我觉得小米的模式就是8%到9%的毛利率。小米性价比的概念，就是相同的东西它的价钱最厚道。5G增加了不少成本，友商的价格会更离谱，更贵，相比较而言在同样产品下，小米的性价比会非常出色。

8%到9%的毛利率是非常低的，我们销售的模式以电商销售为主，最终客户买到手机的价钱还会非常便宜。最重要的是我们自身的毛利很低，中间的渠道非常短，最终在零售市场上的价钱还是非常有吸引力，小米模式在5G时代不需要做太大的变化。

提问：在5G过渡阶段，对于小米IoT业务有哪些影响?你们IoT业务在5G领域当中有哪些举措?

雷军：5G其实对IoT是有巨大的推动作用，5G刚刚开始的时候，可能首先影响的是手机终端，我们认为后年、大后年会对IoT设备产生影响，因为5G的特点本质上是为IoT时代设计的。