“狼”终于来了，华尔街却毫无警惕？

本文来自“万得资讯”。原文标题《全球避险再度升级，华尔街为“无知”、“自负”、“幼稚”付出代价！》。

隔夜全球市场避险情绪较前一天更为浓烈。出现这样一个现象并不偶然，其背后更多的体现出华尔街股市交易员在前几周对经济数据的无知，对股市趋势的自负，以及对全球经济复苏幼稚的幻想。

隔夜各大主要市场除了避险，还是避险

华尔街有一句老话“趋势是市场最好的朋友“。然而正是这么一句话，使得很多交易员在最近无视基本面，然而这样一个行为在过去两天也蒙受了较大的损失。

道琼斯工业平均指数在隔夜早盘交易中就下跌超过450点，对全球经济走势比较敏感的企业如苹果(AAPL.US)、卡特彼勒(CAT.US)和3M(MMM.US)公司领跌，这些企业海外销售敞口均高于市场的整体平均水平。标准普尔500指数下跌1.2%，英伟达(NVDA.US)、美光(MU.US)和超微半导体(AMD.US)等芯片类股下挫。纳斯达克综合指数也下跌了1.3%。

债市方面，美债10年收益率隔夜下跌12个基点至1.70%，创下了自8月14号以来的最大单日跌幅。于此同时，收益率曲线再度平坦化，表示了市场对于经济衰退的担忧再度升温。美债3个月-10年收益率差价从前天的24个基点收窄至12个基点。如果市场对于全球经济再次进入衰退的预期增加，那么这对股市将是一个相当大的冲击，因为在本周初，市场的定价已经在很大程度上体现出经济活动会在2020年走暖。

黄金在纽约盘中上涨1.14%至1479，创下了自10月2号以来的最大涨幅。同时，日元兑美元自周一上涨0.5%后，隔夜盘中继续上扬0.4%。

白宫稍早表示，可能会对价值24亿美元的法国香槟、奶酪和其他奢侈品征收高达100%的关税。特朗普周一也宣布美国将恢复对从巴西和阿根廷进口的钢铁和铝的关税。他认为此举是有必要的，因为巴西和阿根廷一直在“使得本币大幅贬值”。然而，近几个月来，巴西和阿根廷其实都在寻求让本币兑美元升值。

市场其实已给出回调信号，只是被“无知”的华尔街忽略了

在过去一周里，欧洲和亚洲各国已经公布了制造业数据，很多国家的制造业数据都超预期，但是欧亚股市在过去几天还是相对平静的。这样一个市场反应显然没有得到华尔街的重视。

11月摩根制造业PMI指数为50.3，反映了几个月的扩张。尽管该报告将其作为经济复苏的迹象，但数据建议市场应该继续保持谨慎。回顾摩根大通公布的PMI数据，有一个明显的迹象表明，11月份的上涨主要是由消费品生产的增长推动的。这一趋势与11月正好是传统假日吻合。此外，最乐观的报告来自希腊、哥伦比亚和巴西，这些地区目前的经济情况并不好。

尽管Markit欧元区采购经理人指数较10月份公布的水平上升了1个百分点，但也有数据指出有迹象表明经济正在持续收缩。10月份的45.9显然反映了经济的大幅萎缩。11月份，中间产品和投资行业至关重要的生产指标都处于收缩区间内，这两个领域推动了未来供应链活动的增长。

对于这样一些疲软的数据，华尔街股市交易员并没有因此而警惕。

全球经济增速的持续改善不会出现捷径

目前虽然世界经济的脆弱性在很大程度上由一些不确定性因素决定，但它也反映了更深层次的结构性变化。因此华尔街那些全球经济突然出现改善也许只是一个“幻想“。

OECD的一份报告指出数字化正在改变商业模式，而气候和人口结构的变化已经扰乱了现有的经济活动模式。经合组织秘书长安赫尔•古里亚(Angel Gurria)表示除非各国政府采取果断行动，帮助促进投资，使其经济适应我们这个时代的挑战，建立一个开放、的体系，否则全球将面临一个长期的低增长的趋势。

有数据显示，一些主要经济体的总投资增速从2018年初的5%降至2019年上半年的1%。据估计，今年全球商品和服务贸易额增速已放缓至1%，为2009年以来的最低水平。尽管预计会有小幅回升，但预计仍将保持疲弱。

(编辑：李国坚)