花旗：Facebook(FB.US)存在三项监管风险 评级“买入” 目标价240美元

智通财经APP获悉，花旗近日发布研报称，尽管存在三项长期监管风险，但仍将Facebook(FB.US)评级升至“买入”，目标价240美元，相当于预期2021年每股盈利的25倍减去约35美元（因三项监管风险）。

FB管理层给出的指引显示，该公司2020年收入或将持续减速。但花旗认为，华尔街低估了该公司2020年和2021年的业绩，这可能会令其股价存在每股15美元的上涨空间。

该行指出了三个潜在的监管风险。首先，美国司法部可能撤销FB与Instagram的合并。第二，司法部可以强制FB提供付费服务（不含广告且匿名）。第三，美国可以通过与欧盟的GDPR相似的法案。总的来说，上述风险对其股价构成了55-60美元的风险。这三个问题不太可能在未来12-24个月内得到解决，且有些可能根本不会被通过。因此，花旗仅将每股目标价削减约35美元。

撤销并购Instagram

Facebook拥有6个最大社交媒体平台中的4个。尽管美国司法部于2012年批准其收购Instagram，但自那之后，情况发生了重大变化。若要求该公司撤销这项合并，或令FB股价每股损失10美元左右。

隐私付费服务

美国司法部暗示，可能会强制大型科技公司向消费者提供付费服务，以换取隐私信息（这样消费者就能更好地了解他们向社交网络平台提供的数据的价值）。在美国，数据的价值超过了消费者愿意为该项服务支付的价格。因此，隐私付费服务可能会令FB的股价每股减少约21美元。

美式“GDPR”

美国国会可能会通过类似GDPR（欧盟《通用数据保护条例》）的立法，或使FB股价每股损失约27美元。