新股消息 |服装装饰商常达控股再递表 吊牌业务贡献过半收入

智通财经APP获悉，12月12日，常达控股有限公司(简称“常达控股”)向港交所递交上市申请，千里硕融资为独家保荐人，这是其今年来第二次申请上市。

常达控股主要从事制造及销售服装标签及装饰产品，大部分均为附于服装产品的配件，例如吊牌、织唛、印唛及热转印产品。公司于1992年在香港开始印刷业务，其后在中国、孟加拉及越南设立主要生产设施，总建筑面积分别约为37902平方米、3300平方米及2370平方米。此外，公司于美国设有支援生产线，拥有逾400部机器，可生产种类繁多的服装标签及装饰产品。于最后可行日期，公司总共约1080名雇员。

中国服装标签市场高度分散。根据弗若斯特沙利文报告，以收益计，公司于2018年在中国的服装标签及装饰产品制造市场排名第五，但市场份额仅约为2.0%。于往绩记录期间，超过70%的收益产生自销售吊牌及织唛，订单主要来自香港、中国、孟加拉、土耳其、越南及美国。

2016-2018年，公司分别实现收益2.41亿港元、3.05亿港元及3.72亿港元，年复合增长率为24%，表现颇为稳健;期内，毛利率分别为44.3%、42.8%及43.7%;公司拥有人应占溢利为1922.9万港元、2420.8万港元及3149.7港元;纯利率为8.1%、8.4%及9.1%。

销售吊牌产品为常达控股贡献了绝大部分的收入。于上述业绩期内，常达控股超过50%的收益来自于吊牌产品的销售，分别为 1.42 亿元港元、1.69 亿港元及 1.97 亿港元，分别占公司总收入约 58.6%、55.3% 及 52.9%。

值得注意的是，今年公司盈利能力有所下降。截至2019年8月31日止8个月，公司收益为2.27亿港元，同比下降10%，收益下降由四名主要客户的订单减少约10.2%所致。但毛利率有所上升，较2018年增长4.5%至48.2%。期内，公司拥有人应占溢利为1133万港元，同比下降54%。同期，公司经营活动所得现金净额也锐减一半，由5764.9万港元降至2796.5万港元。

至于集资所得，公司将用作于Adamjee出口加工区建设额外的生产厂房，增加公司在孟加拉的产能;用作厂房收购机器;以及一般营运资金。

风险方面，常达控股依赖其主要客户，其来自五大客户的收益在过去三年分别合共占公司总收益的 30.8%、28.4% 及 24.5%;最大客户近三年亦分占总收益的 20.2%、17.4%及12.8%。若其主要客户的需求在日后下跌，公司收益或将受到较大不利影响，而这在2019年亦有所体现。