新股消息 | 机电工程承建商澳达控股二次递表，5大客户贡献逾9成收入

智通财经APP获悉，据港交所12月13日披露，澳达控股有限公司第二次向港交所递交上市申请，丰盛融资有限公司为保荐人。澳达控股曾于6月11日向港交所递表。

主要业务

澳达控股有限公司于2006年成立，是澳门知名机电工程承建商，专注于提供电气相关机电工程。公司机电工程的业务范围主要包括澳门商业及住宅发展、酒店发展、娱乐场开发项目及酒店翻新项目中新建及现有楼宇的电气系统的供应、安装及保养。于往绩记录期内，其所有收益均来自澳门。

公司的项目规模大小不一，但大部分收益来自大型项目（即P1至P10项目）。公司在2016-2018财政年度及2019年首七个月的收益约77.1%、94.5%、85.2%及56.6%乃来自这些项目。

澳达的客户一般为澳门相关发展及翻新项目的总承建商或机电工程分包商。于2016-2018财政年度及2019年前7个月，五大客户为独立第三方，分别占其总收益约95.4%、99.7%、94.4%及93.0%。

根据弗若斯特沙利文报告，2018年澳门有200多间机电承建商，澳门的机电工程行业高度分散，前五大参与者占2018年机电工程服务收入的约13.3%。在2018财政年度。澳达来自澳门机电工程的收入占澳门整个机电工程行业总收入约1.6%，按占2018年行业总收入的份额计，公司在澳门机电工程承建商中排名第五。

项目发展

于往绩记录期内，澳达已完成30个项目。在2019年年7月31日，公司有20个正在进行的项目（正在进行或尚未开工）。在2019年7月31日后及直至最后实际可行日期，公司并无完成任何其他项目及已获授的两个新项目。

于最后实际可行日期，澳达有22个正在进行的项目（正在进行或尚未开工），其于往绩记录期后将予确认的估计收益约为3.11亿澳门元。该正在进行的项目预期将于2021财政年度前完工。

根据公司内部记录，澳达于2016-2018财政年度及2019年首七个月，分别向客户提交12、36、99及57份报价/投标（不包括有关变更订单的报价），并获授予2个、10个、37个及21个项目，报价/投标成功率分别约为 16.7%、27.8%、37.4%及36.8%。于最后实际可行日期，公司已提交80份报价/投标，但是否会获授予尚不确定，合约总金额约为5.75亿澳门元。

财务状况

澳达的收益2016年-2018年分别为约1.40亿澳门元，2.08亿澳门元，1.85亿澳门元，2018年首七个月收益为1.19亿澳门元，2019年首七个月约为1.1亿澳门元。

于截至2018年12月31日止三个年度及截至2019年7月31日止7个月，公司就提供机电工程分别录得毛利率24.2%、24.6%、30.4%及29.1%。

2016年-2018年纯利分别为1925.9万澳门元，3889.9万万澳门元，4148.6万澳门元。在2018前7个月纯利为2311.6万澳门元，在2019年前7个月纯利为731.4万澳门元。

在2019年7月31日，流动资产的关键部份主要包括(i)应收贸易账款及其他应收款项；(ii)合约资产；(iii)已抵押银行存款；(iv)定期存款；及(v)银行结馀及现 金。在2019年7月31日，流动负债之关键部分主要包括(i)应付贸易账款及 其他应付款项；(ii)合约负债；及(iii)应付税项。于往绩记录期内，流动资产净值（即总流动 资产与总流动负债的差额）维持正数。

另外，根据公司截至2019年10月31日止3个月期间止编制的未经审核管理账目，截至2019年10月31日止3个月的未经审核月收益高于2018财政年度的月平均收益，主要是由于源自项目P1、项目P9、项目P13、项目P14、项目S15及项目S19的收益所致。 

其他事项

根据澳达截至2019年10月31日止3个月期间止编制的未经审核管理账目，截至2019年10月31日止3个月的未经审核月收益高于2018财政年度的月平均收益，主要是由于源自项目P1、项目P9、项目P13、项目P14、项目S15及项目S19的收益所致。

公司截至2019年10月31日的债务约为130万澳门元。

风险因素

澳达经营的相关风险如下：

收益的主要部分来自五大客户;收益主要来自属非经常性质的项目;公司基于项目涉及的估计时间及成本厘定投标价格或报价，而所产生的实际时间及成本或会由于不可预计状况偏离估计;合约一般拥有临时工程项目及公司客户可透过工程变更单取消若干合约工程，导致该项目的总合约金额减少;或承受客户延迟及/或拖欠支付进度付款及/或保留金的风险;客户有时会要求公司安排履约保函以保证尽职履行合约，此可能对现金流和财务状况产生不利影响;若分配给公司的输入劳工配额数目不足，可能需要在澳门聘用适当数量的合适本地工人及/聘用分包商，从而对利润率及财务业绩造成不利影响。