蒙牛(02319)新年收购第一击，这次看上的是妙可蓝多

本文来自微信公众号“小食代”。原文标题《蒙牛新年收购第一击，这次看上的是妙可蓝多》。

2020年国内第一宗食品巨头收购案，主角仍是去年连番买买买的蒙牛(02319)！

刚刚，在上交所上市的上海妙可蓝多食品科技股份有限公司（简称“妙可蓝多股份”）发布公告披露，蒙牛乳业集团通过约2.8亿元对价获得上市公司妙可蓝多股份5%股份，通过约4.6亿元对价获得拥有上市公司几乎全部产能资产的子公司吉林科技42.9%股份。总对价约7.4亿元。

蒙牛今天也在一份通报中称，公司坚定不移拥抱奶酪品类，战略站位高增长风口，蒙牛已提前布局，瞄准奶酪市场高速增长。值得留意的是，蒙牛还保留了未来股权上翻权利。

重金押注奶酪业务

公告显示，妙可蓝多股份下属全资子公司吉林省广泽乳品科技有限公司（简称“吉林科技”）拟以增资扩股方式引进蒙牛作为战略投资者。各方已于1月5日签署了《关于吉林省广泽乳品科技有限公司之投资协议》（“《投资协议》”）。

蒙牛将以现金4.576亿元（投资款）认购吉林科技的新增注册资本210,196,078.00 元，占吉林科技增资后注册资本的42.88%，而持股57.12%的妙可蓝多股份为控股股东。吉林科技拟将投资款全部用于其自身或其附属企业的奶酪业务经营及/或投资方（即蒙牛）认可的用途。

不过，但公告同时称，上述增资扩股事项投资款的支付还取决于相关前提条件的满足。其中，本次增资扩股事项可能触发经营者集中申报，是否能获得相关主管部门批准通过仍存在不确定性。

根据公告，妙可蓝多股份已按照《投资协议》的约定将其持有目标公司2.8亿元出资额、妙可蓝多（天津）食品科技有限公司（“天津妙可”）1451.197667万元出资额、上海芝然乳品科技有限公司（“上海芝然”）3000万元出资额质押给投资方，作为履行《投资协议》的担保，并按照《投资协议》的约定签署一份股权质押合同，且已于工商机关完成股权质押登记。

吉林科技最近一年又一期财务情况：

据了解，吉林科技的经营范围为乳制品研发及其进出口贸易、乳制品销售等。

资料显示，妙可蓝多股份近年来发展势头惊人。该公司2018年财报显示，其奶酪业务年营收在4亿左右，规模堪称中国本土奶酪龙头企业。

此前妙可蓝多股份控股子公司已与蒙牛开展了有关奶酪产品代工业务的合作，截至公告日为止，涉及交易金额为人民币1615.52万元。蒙牛方面认为，未来两家企业在产能利用和原材料采购方面可产生充分的成本效应。

去年曾传出收购传言

我们留意到，早在去年7月便有多方消息称蒙牛要收购妙可蓝多，但随后遭到后者发公告否认。与此同时，蒙牛方面相关负责人未对相关传闻予以证实。

当时还有公开报道称，双方的主要交易障碍在于价格和收购方式，妙可蓝多要价有点高，估值存在泡沫，潜在收购方正在着力“挤泡沫”。在收购方式上，蒙牛倾向于妙可蓝多把奶酪业务单独剥离，然后出售，而后者希望蒙牛把蓝多奶酪、液奶业务整体购入。

事实上，奶酪的确是妙可蓝多增长较为亮眼的业务。据其2019年半年度报告显示，上半年实现营收7.14亿元，同比增长53.82%。其中，奶酪业务实现收入3.4亿元，同比增长113.5%，转型后核心单品奶酪棒业务收入1.7亿元，增长449.38%。

值得留意的是，妙可蓝多去年除了通过更改证券简称和公司名来展现加码奶酪业务的决心，还新成立了国际事业部。妙可蓝多执行总裁任松在去年7月的一次采访中透露，该公司新成立的国际事业部有利于整合全球渠道资源，选择和全球具有优势特色的奶酪企业进行合作，也希望产品能够走出去。

不难发现，此次蒙牛联姻妙可蓝多背后有诸多战略考量，包括前者聚焦乳业、高端化、国际化，同时布局高速增长的奶酪市场。

早在2018年，蒙牛已联手丹麦的战略股东阿拉福兹合资成立爱氏晨曦，设立奶酪事业部，正式进军奶酪市场。此次再投资妙可蓝多，也是蒙牛再度加码奶酪市场之举。

上个月蒙牛集团总裁卢敏放在接受中国国际电视台专访时再次评论到贝拉米，并预计蒙牛在未来5-10年内业务将能增长一倍。

中国国际电视台其后的报道还引述卢敏放指，中国乳业消费市场依然处于初级级阶段，他看到中国消费者正由喝牛奶向吃乳制品转移，这一趋势加上更为西式的饮食，将成为中国乳制品市场的增长引擎。他表示，蒙牛业务增长一倍不是梦，预计能在未来5-10年实现。

他又预测，未来中国消费者将会喜欢上奶酪。从某个层面来看，这一句话也可以看作蒙牛此次把投资目光放在奶酪品类的注脚。

(编辑：李国坚)