2019年券商吸金哪家强？中信证券（06030）利润过百亿占住第一

本文来自“每日经济新闻”。

1月9日晚间，多家上市券商和参股券商的上市公司密集公布2019年12月月报。虽然数据尚未经过审计，但仍然意味着上市券商2019年全年经营业绩基本尘埃落定。作为行业翘楚，中信证券以全年超过120亿元净利润继续占据老大宝座。受益于市场回暖券商去年12月业绩大涨

首先看看2019年12月的单月业绩。

数据来源：东方财富Choice金融终端

受益于A股市场反弹，券商行业整体在2019年12月业绩大幅回暖。单月共有6家公司的净利润超过10亿元(均为公布业绩的母子公司简单合并未审定数)。

中信证券去年12月大赚14.90亿元排名第一，同比增幅和环比增幅分别高达128.62%、244.01%。其中中信证券母公司、中信证券(山东)和金通证券净利润分别为14.57亿元、3274万元、8万元。

华泰证券（06686）净利润绝对金额排名第二，达到13.35亿元，同比和环比增长率分别达到19.68%和522.93%。其中华泰证券、华泰证券(上海)和华泰联合分别实现净利润11.19亿元、1.15亿元和1.01亿元。

招商证券以月赚12.24亿元排名第三，同比和环比增幅分别达到98.61%、105.61%。其中包括母公司净利润10.75亿元和招商证券资管净利润1.49亿元。

此外，国泰君安（02611）、海通证券（00665）、广发证券（01776）的去年12月净利润母子公司简单加总也均超过10亿元，分别达到10.91亿元、10.69亿元和10.14亿元。中信建投单月净利润为9.82亿元，申万宏源也达到7.20亿元。

数据来源：东方财富Choice金融终端

环比来看，国盛金控旗下子公司国盛证券单月业绩增长最快。去年12月国盛证券母公司和国盛证券资管合计实现净利润2.56亿元，环比增长4398.69%。其次是国元证券，去年12月实现净利润5490.35万元，环比增幅高达1609.80%。山西证券实现净利润2906.67万元，环比增长931.83%。其余如方正证券、华安证券单月净利润环比增幅亦超过500%。全年来看中信证券为唯一净利润过百亿券商

再来看全年业绩。值得一提的是，由于月报数据公布的主要为未经审计母公司数据，以及重要单个子公司数据，所以最终年报数据很可能与报道中简单加总数据存在误差，但可以作为了解券商2019年年报情况的参考。

根据东方财富Choice金融终端统计数据，共有8家券商2019年净利润超过50亿元。中信证券以全年净利润120.76亿元高居榜首，即使规模巨大，全年净利润同比增长率仍然高达41.75%。国泰君安排名第二，也向百亿大关发起冲击，全年实现净利润99.54亿元，同比增长34.40%。华泰证券排名第三，全年净利润为79.38亿元，同比增长7.98%。海通证券和广发证券分列第四和第五名，全年净利润分别达到76.43亿元和66.59亿元，同比分别增长26.43%和38.71%。

同比增长率方面，在有可比数据的28家券商中，共有27家实现了2019年净利润同比正增长，并有11家同比增幅超过100%。

数据来源：东方财富Choice金融终端

西南证券为业绩增幅最大的券商，2019年全年实现净利润12.63亿元，同比增长1127.18%。中原证券实现净利润3.24亿元，同比增长698.95%;长江证券实现净利润25.87亿元，同比增长612.79%。东北证券和东吴证券则分别实现净利润8.91亿元和10.61亿元，同比增长447.01%和149.30%。

从净利润绝对金额和同比增长率来看，越是市场走强，净资本强劲的龙头券商越能够日赚斗金。区域性券商业绩波动性较大，在熊市期间一般抗压能力更弱，但市场回暖后，熊市中的低业绩基数反而有助于其业绩爆发式增长。

某券商非银行业分析师对《每日经济新闻》记者指出，近期已经逐渐来到年报季，去年证券行业业绩总体很好，由于股市上涨推动，经纪、自营、两融等业务条线对利润贡献较大，投行业务在科创板带动下也有提升。 目前券商估值处于不高不低的位置，但中信证券在近一年估值提升比较快，快过别的大券商。目前阶段，仍然战略性看好券商的配置价值，原因是资本市场改革推进持续利好券商，做大券商也是做强直接融资的需要。建议投资者关注更多受益于改革的龙头券商，并在定期报告季关注中小券商业绩弹性。

天风证券亦在最新一份证券行业深度研究报告中指出，此前，“全面深化资本市场改革工作座谈会”已明确了12个方面重点任务。近期，新《证券法》明确了全面推行注册制，大幅提升违法成本，有助于提高上市公司质量并增强资本市场吸引力。后续衍生品业务、投行业务将仍有利好政策落地，“推动更多中长期资金入市”方面的政策也值得期待。另外，预计2020年至少15家外资券商将进入中国市场，这会显著影响监管思路，进而推动创新业务发展。这个过程也或将伴随着中资券商的并购事件进一步增多，形成“航母级券商”。坚定推荐中信证券、华泰证券，建议关注中信建投H股（06030）、中金公司（03908）。