财报前瞻 | 福特(F.US)Q4营收预期为368亿美元 每股收益或同比下滑逾四成

智通财经APP获悉，福特(F.US)将于2月4日(周二)美股盘后公布2019年第四季度及全年业绩。

根据Zacks Investment Research的数据，分析师预估其第四季度营收为368亿美元，每股收益0.17美元。这两个数字均不及福特2018年第四季度的业绩，当时其公布的经调整每股收益为0.3美元，营收为387.2亿美元。

福特第三季度的业绩好于预期，主要是因北美市场的收入高于预期。这家美国汽车巨头在过去四个季度中，有三个季度的业绩均好于市场预期，平均高出预期25.9%。

投资者期待福特第四季度的业绩能像过往一样好于市场预期。但有分析显示，结果或许不尽如人意。

过去30天里，Zacks对福特第三季度每股收益的预估上调了1美分，但仍较去年同期的0.3美元同比下滑43%。Zacks对其营收预期也较去年同期下滑3%。

市场普遍预期其2019年每股收益为1.24美元。过去1个月内，指引上调2次，下调1次。

值得考虑的因素

福特的业务遍及100多个国家，但其绝大部分收入来自北美、中国和欧洲。包括这三者在内的所有主要市场汽车销量下滑，可能会对其第四季度的销售和盈利造成压力。美国宏观经济面临逆风、关税问题、共享汽车服务的日益普及以及技术进步带来的汽车价格上涨，可能会在该季度抑制消费者对汽车的需求。

北美地区为福特最重要的市场，Zacks预估福特Q4在该地区营收240.18亿美元，不及去年同期的258亿美元。乘用车和SUV在第四季度需求低迷，需求分别下滑41%和4.1%，或影响福特当季营收。值得注意的是，第四季度北美汽车销量总计61862辆，较2018年同期下降1.3%。

市场普遍预估其在欧洲市场的营收为69.37亿美元，较上年同期的74亿美元下滑6%。较低的批发规模可能会对公司在该地区的营收产生负面影响。去年第四季度，福特在欧洲市场售出133万辆汽车。因Kuga销量同比增长79%，这一季度在欧销量同比增长2.2%。

至于亚太和非洲市场的营收，市场普遍预期为18.91亿美元，同比下滑47.5%。值得注意的是，2019年第四季度中国汽车销量总计146473辆，同比下滑14.7%。中国是福特的第二大市场，在华销售疲软可能会影响其收入。但其在华业务Q4似乎有企稳迹象：福特品牌汽车销量同比下滑18.8%，但环比增长7.6%;林肯品牌汽车销量同比下滑17.6%，环比增长11.4%;捷运品牌同比增长10.6%。

好消息是，尽管面临来自通用汽车(GM.US)和菲亚特·克莱斯勒的激烈竞争，福特利润的最重要驱动因素——F系列皮卡在2019年第四季度录得1.6%的销量增长。而其捷运商用货车的销量增幅均为两位数。林肯销量增长17.8%，原因是市场对该品牌新推出的高档SUV需求强劲。但是，因产线问题导致其全新的2020款车型供应量有限，福特探索者的销量同比下滑14.6%。

此外，因养老金和其他退休后员工福利义务，福特给予将在第四季度录得约22亿美元的税前亏损，这预计将使公司税后净利润减少约17亿美元。

因对召回成本和激励措施的担忧，福特在2019年10月下调了2019年全年指引，预计全年经调整每股收益在1.2至1.32美元之间。