财报前瞻 | 施乐(XRX.US)恶意收购、印刷业务疲软，惠普(HPQ.US)Q1能否“撑住”？

智通财经APP获悉，惠普(HPQ.US)将于周一美股盘后公布2020财年第一季度的业绩。该公司预计本季度非公认会计准则每股收益在0.53至0.56美元之间。

市场普遍预期其营收为146.4亿美元，同比下滑0.5%。每股收益为0.54美元，同比增长3.8%。

在过去两年中，其实际公布的营收有88%的时间超出市场预期，实际公布的每股收益有63%的时间超出市场预期。

在过去3个月中，其营收预期被上调3次，下调4次；每股收益预期被上调5次，下调3次。

值得注意的是，此前施乐(XRX.US)对其发起恶意收购。人们普遍预计惠普将拒绝施乐对打印机和PC公司的最新报价，并在最新财报中宣布自己的股东权利计划，其中可能包括大量的债务融资股票回购计划。

巴克莱分析师Tim Long于上周将惠普第一季度每股收益预期下调至0.51美元，对该公司2020财年的每股收益预期为2.2美元，低于当前指引范围。

值得考虑的因素

惠普2020财年第一季度的业绩预计将受益于产品和地区的广泛增长。过渡到微软(MSFT.US)的Windows 10之后，商用PC市场的旺盛需求可能仍是主要驱动力。

值得注意的是，根据IDC和Gartner最新的第四季度报告，惠普在全球PC出货量排行榜上位居第二，仅次于联想。Gartner称，惠普的出货量持续增长，保持了其在美国、欧洲、欧洲和拉丁美洲的领先地位。

然而，竞争激烈的定价环境和英特尔(INTC.US)的CPU短缺对其个人系统业务来说是不利因素。惠普预计这将持续到2020年上半年，并在第一季度更具影响力。

此外，考虑到欧洲、中东和非洲市场的疲软，耗材收入疲软可能会对其印刷业务造成负面影响。因美国国内市场低迷，印刷业务的单位市场同比下滑，或成为一个挑战。

不利的汇率因素和宏观经济风险仍是本财季的主要担忧。