新股消息 | 休闲手游开发商九尊数字互娱过聆讯，毛利率持续下滑

智通财经APP获悉，据港交所2月25日披露，九尊数字互娱集团控股有限公司通过港交所上市申请，力高企业融资有限公司为其独家保荐人。

九尊互娱提供的内容包括手机游戏、电子杂志及其他数字媒体内容如漫画及音乐，公司于2011年开始数字媒体内容经销业务，并于2014年开始开发及运营休闲手机平台游戏将产品供应扩展至手机游戏。在2017年及2018年11月，九尊互娱分别开始开展精品手机游戏的开发、运营及手机网络游戏的运营，其中，九尊互娱大部分收益来自手机平台游戏中的虚拟物品。

公司的业务主要于两条业务线下运营：(1)手机游戏开发及运营：开发及运营手机游戏，2019年一月推出首款多玩家手机游戏(为一款授权游戏) ，集团的收益主要来自手机游戏中虚拟物品的销售;2016-2018财年及2019财年前9月分别占总收入的83.4%、88.5%、63.4%及85.9。(2)数字媒体内容经销：数字媒体内容经销，例如电子杂志、漫画及音乐，2016-2018财年及2019财年前9月分别占总收入的16.6%、11.54%、36%及12.9%。

于往绩记录期，公司已分别于2016-2018财年及2019财年前9月分别推出141、62、20及38款游戏，而自经销平台撤回331、118、93及23款游戏。以下是与公司收入排名前五位的相关游戏：

中国手机游戏市场的市场规模强劲增长，由2013年的人民币117亿元大幅上升至2018年的1580亿元，复合年增长率为68.3%。随着消费者于闲时享受休闲手机游戏愈趋流行，预期市场将进一步增长，于2022年达到2955亿元，复合年增长率为16.9%。

招股书数据显示，2016-2018财年及2019财年前9月总收入分别为1.40亿元、1.71亿元、1.43亿元及1.71亿元;毛利分别为6509.9万元、7675.6万元、6231.9万元及6278.8万元，净利分别为4057.9万元、5063.8万元、5166.7万元及3092.8万元。

2016-2018财年及2019财年前9月研发费用分别为816.1万元、833.4万元、627万元及479.9万元，分别占营收的5.8%、4.9%、4.4%及2.8%。

近四年毛利率呈下滑状态，2016-2018财年及2019财年前9月的毛利率分别为46.6%、45.0%、43.6%及36.8%。主要由于就手机游戏开发及运营业务以及数字媒体内容经销业务向经销渠道提供商支付的服务费增加所致。

未来计划及资金用途：(1) 扩大单人玩家手机游戏的市场份额并以精品游戏作为战略重点;(2) 加快公司在多玩家手机游戏市场;(3)招聘八名于相关范畴拥有经验(尤其是手机多玩家游戏行业)的销售及营销以及运营人员，以加强与供应商合作，并拓展公司的经销网络;(4)用作获取开发精品多玩家手机游戏约11 个流行娱乐产权许可权;(5)用作与手机游戏开发商(尤其是具备创作艺术及设计能力的开发商或拥有成熟经销网络者)进行战略性收购，或与其开展合作。

风险方面，大部分收入来源于手机游戏的开发及运营，需要大量的宣传才能留住玩家;依赖经销渠道提供商;公司业务可能因有关手机游戏行业的政策而受到不利影响等。