非农前瞻 | 美国2月非农新增就业人口大概率下降，但仍反映出劳动力市场适度增长

智通财经APP获悉，北京时间本周五(3月6日)21:30将公布美国2月季调后非农就业人口变动和失业率。根据美国劳工统计局(BLS)目前的预测，2月非农新增就业人口约为17.5万。增幅预计低于上月，但仍反映出劳动力市场的适度增长。

此前美国1月季调后非农就业人口新增22.5万，超过了市场预期的16万人。建筑业、医疗保健业、运输业和仓储业的就业机会显著增加。

美国1月非农就业数据略好于预期，但失业率略有上升，非农就业增长主要由暖冬气候促进的建筑业和服务业贡献，制造业仍然保持低迷态势。当前美国制造业面临产需双弱的局面，核心通胀仍旧表现疲软。

通常而言，ADP就业人数对非农就业人口的预测具备一定程度的参考性。若ADP数据趋好，非农数据通常也会走好。

2月小非农超预期

昨日，美国公布最新APD数据，显示2月就业人数新增18.3万人，超出预期增加的17万人。美国公布ADP数据后，市场对美联储4月降息的预期进一步提高。

ADP就业数据公司副总裁表示：就业市场依旧稳固，2月私营企业的就业人数继续增加。新增就业岗位依旧主要集中在大型企业，大型企业依旧是表现最为强劲的公司。

在此前的一个月里，人们普遍担心全球公共卫生事件蔓延将导致全球经济放缓。然而，数据显示，尽管市场存在担忧，股市也剧烈波动，美国公司继续招聘，经济仍然保持弹性。

ADP数据反映了小企业可能会受到卫生事件的冲击。2月份新增就业岗位13.3万个，几乎全部来自雇佣员工超过55人的企业。而人数少于50人的公司只增加了2.4万个工作岗位。

穆迪分析首席经济学家马克•赞迪(Mark Zandi)在一份声明中表示：“如果要对经济造成重大损害，COVID-19必须突破就业市场的防火墙。”“防火墙有一些裂缝，但从2月份的就业增长来看，它应该足够强大，可以抵御大多数情况。”赞迪表示，目前还没有看到任何迹象显示就业市场受到任何影响，不过，他补充称，未来几个月的数据反映出这种情况“只是时间问题”。

此外，美国2月Markit制造业PMI终值50.7，1月份为51.9。2月份美国制造业的商业活动增长缓慢，终值略低于市场预期的50.8。

IHS Markit首席经济学家Chris Williamson表示：“ 2月份制造业的生产和订单趋势显著恶化，生产商在应对出口销售下降和供应链延迟的双重不利因素，这与近期全球事件有关。”

2月非农数据预测

根据Trading Economics的预测，美国2月非农就业人口或较上一个月有下降趋势，预计新增16.5万人。

另外根据美国劳工统计局(BLS)目前的预测，2月非农新增就业人口约为17.5万。这一数字低于上个月的22.5万个新增就业岗位和2019年11月的26.1万个新增就业岗位。

智通财经APP整理出了12家大型投行的非农预测，整体来看，各投行对美国2月非农就业人口增幅预测介于15.1万-21万之间，失业率预测介于在3.5%-3.6%，平均时薪年率增幅预测介于3.0%-3.1%之间。如果失业率为3.5%，将为近50年低点。

从目前情况来看，这12家投行均预测2月非农增幅将下降。

但富国银行预计，2月份非农就业人数将保持强劲增长，雇主将增加20万个就业岗位。预计公共卫生事件不会对招聘产生太大影响，因在调查期间，对此次卫生事件的担忧没有那么明显，也没有任何迹象表明对招聘活动造成实质影响。

另外，圣路易斯联储主席布拉德今日发布讲话表示，预计公共卫生事件不会影响2月份的非农报告。他认为，在50年来最强劲的劳动力市场的支持下，美国经济的基准情况仍然相当不错，不希望市场过度押注3月会议将继续降息。

综合当前市场预期看，2月非农数据预计喜忧参半，市场将从分项数据中寻找线索，包括制造业就业人口变动等，如果有更多的数据表明美国就业市场依旧强劲，预计对美元构成支撑。