年初至今股价翻番，亏损中的世纪互联（VNET.US）有“另一扇门”

随着各地复产复工节奏持续推进，此前因春节假期而陷入凝滞的5G基建产业又如春风拂过，迎来了政策的加持。

据不完全统计，此前，已有上海、天津、广东、贵州、湖北、辽宁、江西等22个省份2020年5G发展目标公布。其中，相较去年提前发布的发展目标，上海、广东等地都加快了今年5G基础设施建设的步伐。

随着2019年5G商用落地，产业链提速，以及设备的逐渐推行，作为互联网、大数据、云计算等多行业的的基石，数据中心的建设也成为5G产业链上不可或缺的一环。早前，赴美上市的数据中心服务提供商世纪互联(VNET.US)公布了其2019年的财报。

连亏5年未能转盈

世纪互联成立于1996年，是中国最大的第三方独立数据中心运营商，主要提供数据中心服务、云服务(云计算平台运营服务)、混合IT服务(数据中心和云服务的结合)和CDN(内容分发网络)服务等托管网络互联服务。

智通财经APP了解到，世纪互联通过数据中心服务、云运营服务、混合IT服务和CDN服务等托管网络服务，为客户提供从IDC(互联网数据中心)选址、服务器采购租用、网络架构部署、平台搭建和运营维护等一系列的托管和相关业务。

2019财报显示，世纪互联Q4营收10.481亿元(人民币，单位下同)，较去年同期增长16.2%，较上一季度增长6.8%;2019年净营收为37.89亿元(约合5.443亿美元)，较去年同期增长11.4%。

亏损对于公司来说似乎已经不是什么新鲜事了，公司自2014年开始连亏至今，已有5个年头。财报显示，虽然Q4的营收同比环比均有所增长，但Q4归属于股东的净亏损额为1641.6万元，同比亏损幅度却在扩大，且Q4公司整体毛利率同比下降近4个百分点至23.6%。全年来看，2019年净亏损额为1.8亿元，较上年同期的净亏损2.051亿元有所收窄，但依然未能扭亏为盈。

成本方面，公司2019年的营业费用呈现大幅增加的趋势，其中销售费用由2018年的1.72亿元增长19.82%至2.06亿元，研究与开发开支却在缩减，由2018年的9210.9万元下滑至8879.2万元，此外，营业费用中还新增一笔5214.2万元的股权投资对象的应收款项减值。

财报显示，截至2019年12月31日，单机柜月度循环营收为8822元，旗下的总机柜数量为36291个。其中，公司自建数据中心的机柜数量为32047个，合作数据中心的机柜数量为4244个;第四季度的机柜利用率较第三季度略有下降至65.6%。主要由于公司于2019年第四季度新增自建机柜4780个。

除了2019全年业绩，世纪互联亦对2020年第一季度作出盈利预测：首季度，公司预计净收入为10.7亿至10.9亿元之间，调整后EBITDA预计将介于2.45亿元至2.65亿元。

股价一路上行

虽说公司亏损良久，也无碍其近段时间以来的动作频频，为此颇受资金青睐。

智通财经APP观测到，世纪互联的股价自2016年中起便一直处于横盘整理，却在2019年12月末开始有了不一样的表现。去年12月末，公司股价冲破横盘随即一路向上突破走牛，2020年初至今涨102.21%。而在那段时间内，世纪互联于2019年11月28日与招商银行达成了战略合作，与财报中Q4的营收增长相吻合。

另外，公司于1月2日被光大银行选定为数据中心长期合作伙伴，双方合作的项目位于北京,首期规划机房区域面积3000平方米,预计将于2020年上半年交付。由此，即便是来势汹汹的公共卫生事件也没能影响公司股价的“气势如虹”。

另一方面，公司启动回购计划也为这次翻番的涨幅“添砖加瓦”。2019年12月4日，世纪互联宣布，该公司董事会已批准一项股票回购计划，在截至2020年12月31日的未来13个月内，最多回购2000万美元的美国存托股(ADS)。

诸多利好加身，自然也助推公司身价水涨船高，恰巧在前不久的3月4日，公司在宣布通过私募额外发行1亿美元可转换票据后，盘中再度大涨超10%，刷新近4年以来的高点达到16.81美元，市值从而触及18.82亿美元。

不过，受近来美债收益率倒挂、美股市场波动加剧以及股东淡马锡大幅度减持的负面影响，公司连续三个交易日股价回落较为明显，3月9日收至14.66美元。

(行情来源：东方财富)

或迎新发展?

耐人寻味的是，一面是淡马锡减少了约三分之二的持仓，持股数量从6646.9万股减少到2493.5万股，另一方面，国内市场5G行业基建建设的利好却又在给世纪互联的投资者增强信心。

中共中央政治局常务委员会3月4日召开会议，会议指出要加快推进国家规划已明确的重大工程和基础设施建设，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。

智通财经APP了解到，目前，世纪互联已与百度云、金山云、阿里云等国内云平台合作，打造开放式的混合IT生态系统。同时，世纪互联助力国际大型云平台落地中国，为大型国际云平台提供云服务。

而公司的2019年合作对象持续扩大对国内市场和行业的覆盖面，陆续与APNIC优选、上海宝尊、国美零售、嘉仕禾、联想、招商银行、阿里巴巴等多家企业进行合作。

（图源：世纪互联官网）

中金公司认为，政策层面的接连鼓励有助于提升5G投资力度，助力5G网络实现快速大规模扩张，并在2021年和2022年继续增长。政府层面也有望继续出台一系列支持5G建设的优惠政策，包括资金支持、建设支持和用电支持。

2018年我国数据中心的全球市场份额不足10%(Synergy数据)，而数据量的占比已经超过23%(IDC数据)，数据中心行业将持续面临下游的强劲需求。

5G网络的快速扩张将会推动5G业务和应用的快速普及，从而带动数据流量高速增长，配套网络平台服务需求也会随之提升。鉴于目前已经明确数据中心也是政策大力推动的新基建方向，世纪互联的通向5G市场的新大门，或将由此慢慢打开。