一场教科书级别的暴跌

本文来源微信公众号“华尔街情报圈”。

——这是一种争先将资产变现的行为，是恐慌型举动。我们看到的是人们不分青红皂白地抛售每一种资产类别。

美国股市三大股指暴跌逾9%，正式结束了历史上最长的牛市;

布伦特原油急泻8%，美国原油猛跌6%;

欧洲股市狂泻逾11%，创史上最大日跌幅;

钯金暴跌28%，金价大跌逾4%，铂金暴跌超10%，白银下跌近7%。

美国股市、黄金受到打击的事实告诉我，现在所有东西都在出售。一个巨大的保证金电话，即使是避险资产也不再安全了。现金除外。

周四金价的走势非常具有代表性，因为它是24小时交易贯穿了各个时段，堪称教科书级别的暴跌：

▲ 国际金价走势

北京时间6:00

亚洲市场开盘，因为对卫生事件的担忧，金价发挥了避险功能，一度跃升15美元;

北京时间9:00

▲ 特朗普就卫生事件问题向全国发表了讲话

随后特朗普发表了讲话，投资者开始抛售一切，但这时的抛售还算理性。

特朗普发表了一场漫无目的的讲话，将矛头指向其他国家(意外宣布禁止来自欧洲的旅客入境)，几乎没有信心制定出连贯的计划。

这是无知且令人震惊的卫生事件应对方案——批评欧洲，而且没有宣布在美国实施更严格的国内旅行措施，特朗普把卫生事件视为欧洲和亚洲的问题。应对措施远远跟不上形势发展，正在疯狂敲击卖出键。

空前的欧美旅行限制和令人失望的刺激措施，引发了周四全球金融市场新一轮的风险资产出逃。投资者纷纷抛售黄金，通过兑现这种避险资产的上涨来满足流动性需求。黄金在市场动荡期间的避风港地位带来的前期上涨正是其目前遭抛售的原因。

北京时间20:45

晚间欧洲央行宣布利率决议，并未宣布降息，与市场预期大相径庭，引发了另一场恐慌，欧洲股市创有史以来最大跌幅。全球股票市场的持续暴跌正在触发追加保证金的通知，促使投资者寻找可以套现的机会。金价跌破了关键点位，开始加速下跌。

▲ 欧洲股市遭遇了一场大屠杀

北京时间21:30

直到美国股市开盘，美国股市暴跌，仅仅几分钟跌幅便一度超过了9%，引发了巨大的恐慌，市场出现非理性抛售(在这样的环境中，人们不根据基本面来交易)。

北京时间周五，凌晨2:00左右

次日，美联储“大手笔”救市。纽约联邦储备银行表示，本周将推出1.5万亿美元的新回购操作，并开始购买更多不同年期的美债，作为每月购债操作的一部分，以防止市场崩盘引起的恐慌。不过，此举基本未能稳定黄金和股市，因为它进一步增加了对美元的需求。市场仅仅在消息出来的最初上涨，短暂消化过后又出现了下跌。

▲ 美联储明明是解决流动性或美元短缺问题，但它完全失败了!

注：联邦基金利率期货走势周四暗示，交易商认为美联储的指标隔夜拆借利率本月至少再下调75个基点的可能性为100%。

如今，华尔街认为只有卫生事件出现改善迹象时股市才会见底。

股市跌入熊市意义重大，暗示美国经济衰退可能性超80%。

根据相关数据：

在过去的93年中，标普500指数共有13次下跌20%从而进入熊市。其中只有两次，美国经济在一年内并没有陷入萎缩：1987年和1966年。

而在这期间的14次经济衰退中，只有三次股市没有出现熊市。

摩根大通确定了市场见底的三个条件：

1)类似衰退的资产定价;2)投资者持仓出现投降式抛售;3)卫生事件得到遏制的迹象。

特朗普在股市大跌后表示，市场将反弹非常大。

▲ 特朗普在白宫与爱尔兰总理会面时，回答记者提问

他在白宫与爱尔兰总理里奥·瓦拉德卡(Leo Varadkar)会晤时表示：都会反弹回来的，而且会是非常大幅的反弹。(编辑：刘瑞)