兑吧(01753)2019年净利润同比增长66% SaaS营收劲增146%

智通财经APP获悉，3月31日，兑吧(01753)发布2019年年度报告，年报显示截至2019年12月31日止年度公司营收16.52亿 ，同比增长45.3%，经调整净利润同比增长66%至3.4亿元。经调整净利大增的主要动力来自互动广告及用户运营SaaS两大业务的持续增长。其中互动广告收入幅增加45.7%至人民币16.2亿元，SaaS业务收入同比大增146.4%至人民币3366万元。

兑吧董事长陈晓亮表示：“我们的愿景是在未来5-10年里，成为产业互联网时代可以代表行业的公司，通过我们的产品和服务真正帮助企业提高效益。我们深刻明白，想要成就伟大的事业，“方向正确”、“看长期”和“懂得坚持”是必要条件。兑吧是一家非常年轻的公司，我们拥有一支饱含热情的团队，虽然过去创业的每一年我们都遇到了诸多挑战，但我们从未畏惧，并且在不断克服困难当中获得了很好的成长。”

优异盈利能力和现金流诠释高质量增长

2019年报显示，2019年度兑吧毛利同比增长32.3%至5.67亿元，经营活动所得现金流入净额为2.41亿元，与去年同期流出740万元相比实现指数级增长，2019年底现金及现金等价物和金融资产共计12.94亿元。良好的盈利和优质的现金流凸显了兑吧优于同业的抗风险能力，各项核心财务指标迈上新的台阶，为兑吧穿越行业周期获得未来发展赢得了先机，也是其追求高质量发展的结果。

从价值投资的要义来看，企业的价值必须基于其长期现金流的折现。而优异的商业模式和高质量的增长是公司产生长期现金流的根基。

首先，从商业模式上看，兑吧的优势在于提早踏入赛道并构通过两大业务的协同效应和持续创新能力构筑了较高的业务壁垒，以“聚焦质量”来“拓宽边界”并迅速进入高质量发展通道。早在2014年兑吧便踏准用户运营SaaS赛道，并逐渐积累了大量适配于不同行业的用户运营解决方案。过去5年的时间兑吧合作了超过16000多家主流媒体，覆盖了50%以上Top100的APP，在这个垂直领域兑吧形成了一套完善的在线营销方案体系，而这也成为兑吧在互动广告及SaaS领域开疆拓土奠定了根基。

基建打牢后，兑吧选择沉淀聚焦，做好SaaS业务与互动效果广告业务的协同，以高质量增长战略举措实现均衡可持续的增长业态，带动利润的持续增长。

头部客户的品牌效应拓宽了兑吧的客户圈层也带来了有质量的规模增长，2019年兑吧互动广告业务服务的终端广告主为4015名同比增长37%。日活跃用户数从去年同期的2050万人增至3120万人同比增幅达52%，月活跃用户数同比增长46%至4.14亿人。

同时，兑吧从2017年起就实现了规模化的盈利，经调整后净利润达到1.18亿，2018年提升至2.05亿，2019年飙升至3.4亿，三年复合增速超过69%，2019年业务的规模效应初步体现，净利率由2018年的18%提升至20.6%。在GDP增速和广告行业增速同比下降的2019年仍然提高了2.6个百分点，期间公司销售费用率和管理费用率均呈现下降，运营效率进一步提升。

由于冠状病毒疫情的全球蔓延，宏观经济下行或成为2020年所有企业的重大挑战，企业现金流和盈利能力的稳定性往往比“以价换量”片面追求收入规模更重要。兑吧践行高度聚焦利润和效率的高质量增长战略，以技术驱动创新、以科技赋能营销，在不断增加研发投入的同时提升运营效率和盈利能力，追求可持续发展。

兑吧在年报中披露2019年继续加大研发投入，截止2019年底，研发人员为363名，占雇员总数的52.4%，研发开支1.06亿元同比增加20%。

受益线上营销需求爆发和下沉市场渗透

2020冠状病毒疫情爆发后，更多企业开始接纳更高比例的在线业务，轻量、通用的SaaS正在席卷市场。不少传统企业在实战中迅速形成线上Marketing模式，发展线上销售的能力，线上营销需求爆发。同时此次疫情也带给传统行业新的认知即 SaaS真正带来的改变意义——连接、协作高效和普惠。

SaaS企业发展迎来契机 ，但严峻的外部环境也要求SaaS企业要打造更高效、在线化比例更高的交付、服务和维护能力。早在2014年便踏准用户运营SaaS赛道的兑吧始终从解决具体问题出发，利用大数据贴合用户场景，通过独特的解决方案提升行业效率，帮助企业实现从粗放式到精细化的用户运营模式转变。

2019年兑吧SaaS积极发掘与金融、零售、餐饮及新媒体等行业顶尖品牌的合作机会，打造行业标杆案例。签约及续费客户数量保持攀升同时签约单价持续提高，2019年度新签约(含续约)合约数量同比增长72%至649，单份合约平均金额达约人民币6.7万元同比增长158%，远高同业水平。

长期来看，企业信息化、数字化爆发趋势不会改变，SaaS企业从而可以分享长期企业数字化进程加速的利好。各方面准备都更为充分的公司会更容易抓住市场机遇完成资源整合，最终形成规模化的优势。从兑吧自身来看，其在SaaS领域已经积累丰厚的数字化、智能化的手段和经验，随着向全行业扩张的脚步加快将找到更多切入口，为客户提供更多价值，实现市场共赢。

此外，在广告市场增长放缓的大环境下，广告主整体预算有限，有效性高、转化率高的互动广告成为广告主首选。而且，随着各类互联网产品对下沉市场的不断开发，下沉市场成为效果广告市场的重要增量。兑吧的互动广告业务在数据、算法、技术和运营效率正在不断提升，年报显示互动广告点击转化率达27.1%，比2018年提高0.8%、CPC单价0.37，同比增长6%，作为触达下沉市场最有效的效果广告平台之一，兑吧业绩最大化受益于下沉市场广告价值的放大，保持了收入利润的高速增长。

据年报披露，兑吧互动广告业务2019年TOP20终端广告主中包含5家上市公司电商平台，7家上市金融企业。

Mob研究院的报告指出：2019年下沉市场用户体量达6.7亿，占据超过一半的移动互联网用户规模。兑吧在2020还将持续受益于向低线城市渗透的广告主不断加大互动效果广告的投入，例如，拼多多、京东拼购等电商寻找下沉市场用户，互联网保险、银行信用卡等金融企业客户都预计要加大在下沉市场的效果广告投放预算。