非农前瞻 | 3月ADP创近十年新低，非农数据预期如何？

智通财经APP获悉，北京时间周五(4月3日)20:30将公布美国3月季调后非农就业人口变动和失业率。

此前美国2月季调后非农就业人口增加27.3万人，预期增加17.5万人，前值增加22.5万人，远超预期。失业率为3.5%，前值3.6%，预计3.6%。

美国2月非农就业数据是自2018年5月以来最好的一个月。2月份，新增就业岗位主要集中在医疗保健和社会救助、食品服务和饮酒场所、政府、建筑、专业技术服务和金融活动等领域。公共卫生事件造成的混乱预计会在3月份的报告中出现，因为旅游取消可能会导致酒店、旅游和交通等行业开始裁员。

昨日公布的ADP就业人数对非农就业人口的预测具备一定程度的参考性。

3月小非农创近十年来新低

昨日，美国公布最新ADP数据，显示3月就业人数减少2.7万人，预期减少15万人，前值增加18.3万人，创2010年10月份以来新低。穆迪首席经济学家赞迪表示，这是10年来私营部门的就业人数首次下降。

赞迪表示，卫生事件结束了连续10年稳定的就业增长。他补充道，更大规模的失业即将来临。赞迪说，只有6%的公司表示在招聘，这一比例比金融危机期间还低，相当于一个月招聘的40%左右。

ADP就业数据公司表示，3月报告使用的数据截至3月12日，没有反映公共卫生事件对整体就业情况的全面影响，包括2020年3月26日公布的失业申请。Forexlive分析师Adam Button也称，3月ADP数据突出了该调查的“缺陷”，因为3月就业岗位减少的数量远大于此。本周五的非农数据也将不能体现就业岗位的下降，因为调查是在大规模封锁措施之前进行的。

不过，ADP的数据确实显示，企业已经开始在曾经繁荣的劳动力市场上裁员。

3月非农数据预测

根据Trading Economics的预测，美国3月非农就业人口大幅降至负值，预计为-15万人。

智通财经整理了周三(4月1日)包括摩根士丹利(Morgan Stanley)在内的11家大型投行对此次数据的前瞻，具体如下：

这11家大型投行预测显示，各投行对非农就业人口增幅的预期普遍为负值，具体而言，美国3月季调后非农就业人口增幅预计介于-70万至10万，而在这11家大行中，大摩最为悲观，预计3月份非农就业人数也将首次下降，减少70万人。失业率预计介于3.5%-4.3%，平均时薪年率增幅预计介于2.8%-3.1%。

有分析师表示，预期3月失业率会上升，但即便如此，上升幅度也很小，而且很可能在未来几个月被超越。目前3.5%的失业率预计会上升，也许会达到3.8%或4%，但这与未来的预期相比不足一提。

分析师表示，唯一能够实时衡量卫生事件影响的就业数据是每周首次申请失业救济人数。作为线索，投资者可以关注下本周初请失业金人数。就在两周前，这一数字还处于几十年来的低点，但上周的数字飙升至328万，本周可能达到500万。分析师称，即便是在2007-2008年金融危机和大衰退最严重的时候，也从未见过这么高的失业率。

3月份就业岗位的疲软可能主要来自招聘人数的下降，而非裁员。然而，分析师称，随着进入4月份，裁员人数将大幅增加，招聘活动也将停止，这或将给劳动力市场带来金融危机以来最黑暗的日子。