新股消息 | 香港建筑承建商新进建设向港交所创业板二次递表，业务集中依赖于大客户

智通财经APP获悉，据港交所4月24日披露，新进建设控股有限公司向港交所创业板递交上市申请，大有融资为保荐人。据悉，新进建设曾于2018年11月向港交所主板递表，于2019年7月转向港交所创业板递表。

主要业务

新进建设控股有限公司在香港从事建筑业务，具有逾15年的经营历史。新进(唯一营运附属公司)注册为屋宇署拆卸工程及地盘平整工程分册的专门承建商、一般建筑承建商及小型工程承建商。

公司主要业务为提供(i)房屋建筑工程;(ii)RMAA及相关工程;及(iii)拆卸工程。往绩记录期间，公司主要作为总承建商承接项目。其次，也在RMAA及相关工程以及拆卸工程的若干项目中担任分包商。

于往绩记录期间，新进建设同时承接公营及私营行业项目。公司的客户通常包括若干政府部门及机构、香港的物业投资及管理公司、建筑公司、市建局、教育机构、工商企业及公共机构。

截至2019年12月31日止三个年度各年，最大客户应占总收入百分比分别约44.6%、15.3%及16.8%，而五大客户合共分别占总收入的约65.3%、37.2%及47.9%。

就建筑项目而言，新进建设通常将若干工程分包予分包商。截至2019年12月31日止三个年度各年，最大分包商分别应占总分包费的约46.5%、14.4%及17.4%，而五大分包商合共分别占总分包费的约64.8%、45.8%及46.6%。

行业情况

根据Ipsos报告，香港建筑地盘进行的整体建筑工程总产值由2013年约1,356亿港元增至2018年约2,008亿港元，年复合增长率约为8.2%。此显著的增长是由于商业及住宅楼宇需求上升、工业楼宇翻新及活化，以及进行公营房屋发展计划及启德发展计划等大型公共基建项目。

在竞争环境方面，房屋建筑工程、RMAA工程及拆卸工程分部的竞争均相对分散。据估计，2018年新进建设分别约占房屋建筑工程及RMAA工程分部的0.1%及0.4%，而2017年约占拆卸工程分部的2.4%。

财务状况

截至2019年12月31日止三个年度各年，新进建设收入分别为4.98亿港元、4.36亿港元及4.47亿港元。毛利分别为4384.9万港元、4487.7万港元及4227.3万港元。

截至2019年12月31日止三个年度各年，公司毛利率分别约为8.8%、10.3%及9.5%。利润分别约为2564.4万港元、2478.3万港元及2581.3万港元。

风险因素

新进建设的营运涉及若干风险，其中多项并非自身所能控制。相对重要的风险包括：

(i)于往绩记录期间出现主要客户集中情况;

(ii)大部分收入来自通过竞争性招标授予的合约，未能透过招标过程获得新项目将会对公司可持续性及财务表现造成重大影响;

(iii)未必能够维持或增加其所投标项目的成功率;

(iv)失去公司在屋宇署维持注册倚赖的获授权签署人及技术董事可能对营运造成不利影响;

(v)未按时及全额收到进度款，或保证金在保养责任期届满后未全数向公司发放可能影响公司流动资金状况。营运及进一步增长可能受到无法以合理条款获得融资或根本无法获得融资的限制。