美油太狂野，投资者押注布油和汽油

本文来自“万得资讯”。

自从美油跌幅负值以后，投资者开始对其保持警惕，转而押注布油和汽油，以便在原油市场上获取利润。

一些基金经理认为，投资于成品油或布油更安全。目前，汽油是最热门的能源投资。据苹果(AAPL.US)的数据显示，一个月前，苹果公司地图应用程序的每日行车指示请求比1月中旬下降了近50%。截至5月8日，这一缺口已缩小至24%，说明更多人驾车出行。

因此，美国汽油期货在截止到上周五的近一个月中上涨至97美分每加仑（40.74美元每桶）。零售汽油价格连续连周上涨。GasBuddy数据显示，5月11日，美国全国平均汽油价为1.83美元每加仑。

PGIM的债券投资部门的能源分析师 David Winans 说：“现在所有的目光都聚焦在汽油，而美国的汽油需求是大家首要关注的。”

不过，炼油厂并不会因为汽油价格上涨而盈利。因为原油减产和全球解禁预期已经导致美国原油大涨，目前大约在30美元左右。截止到上周五，汽油只比原油价格高12.24美元每桶，同比下降45%。汽油与原油的价差就是炼油厂的利润来源。

RCMA Capital LLP 的首席执行官Doug King，利润薄弱将使得炼油厂产能不足，而同时汽油需求又开始回升了。稳定的需求回升，已经开始消耗美国2.5亿桶汽油库存，因此汽油价格还会进一步抬升。Doug King 还认为，在航班恢复之前，汽油在未来两个月会比柴油表现好。

Doug King 管理下的 Merchant Commodity 基金年初至今收益高达28%，主要是由于在年初正确押注汽油。

DWS Group 的组合经理 Darwei Kung表示，另一个吸引力是投资原油精炼，即炼油厂可以迅速调整其生产的混合油，满足需求。如果病毒二次爆发，也能避免汽油库存再次高企。他说：“炼油厂在炼化时有很多选择，决定哪一种产品产出更多。”

在原油市场上，一些基金押注布油。

Threadneedle Investments 的组合经理Nicolas Robin 称，WTI原油价格从0美元附近在很短的时间内飙升了20美元以上，升的太快了。

Nicolas Robin 在期货市场上持有一种被称为“盒子交易”的套利头寸，如果北海的原油（布油）过剩清库存速度快于美国，这种套利头寸将获得回报。 罗宾说，布油将受益于中东、非洲和俄罗斯附近产油国减产。因为它是在海上生产的，所以比美国内陆原油更容易运往亚洲的买家手中。而且亚洲卫生事件控制较好，各国政府放松了封锁，需求有所增强。

(编辑：李国坚)