美原油逼近缺口，全球航空业出现转机+OPEC积极减产，多头跃跃欲试

本文来自“汇通网”。

周四(5月21日)美原油小幅走高，续刷逾两个月高位。

周三投资者再次押注美国经济将在结束封锁后迅速复苏，以及美联储可能出台更多刺激措施，提振了市场的乐观情绪。同时EIA原油库存数据意外下降，也凸显油市供需状况改善，且对于存储空间不足的忧虑缓解，因此美原油周三刷新逾两个月高点。

此外更多的迹象显示OPEC+仍在积极的实施减产，俄罗斯已经基本实现了减产配额，而沙特和科威特则计划暂停中立区石油生产。

但是公共卫生事件二次蔓延的风险依旧存在，同时部分分析师认为本次美原油6月合约避免了暴跌风险可能是因为美国石油基金减少了7月的资金配比，降低了短期风险，但是随着美原油厂商恢复部分产量，仍可能导致油价暴跌。

日内关注各国制造业PMI数据，同时还需关注美国初请失业金人数，经济数据的走向将决定全球经济的复苏程度，如果数据走坏可能会打击市场的乐观情绪，进而施压油价。

短时间而言上方关注36.34美元，这是公共卫生事件爆发后美原油跳空缺口所在的高位附近，预计将是一个强阻力。但是一旦油市出现重大利好，推动油价站上这一点位，可能意味着油市将迎来更大幅度的复苏。

经济复苏的希望支撑油价，全球航空业或迎来转机

华尔街三大股指周三收涨，五个交易日内第四日上涨，投资者再次押注美国经济将在结束封锁后迅速复苏，以及美联储可能出台更多刺激措施。

随着美国各州开始放松限制措施，经济将复苏的希望也越来越大。纽约证交所航空股指数跃升5.35%，因达美航空（DAL.US）执行长表示，他相信在未来12-18个月内，旅行活动将恢复。

美国捷蓝航空(JetBlue Airways)和联合航空公司(UAL.US)周三宣布了旨在恢复航空旅行信心的新安全措施，同时有数位高管指出美国国内需求正在改善。

航空公司预期在周一阵亡将士纪念日的长周末假期国内旅行将会增加。

美国航空协会(Airlines for America)表示，尽管数据显示，近期只有一小部分的航班上座率超过七成，但很快就会出现满座或接近满座的航班。航空业出现复苏的迹象提振了市场的乐观情绪。

同时美联储周三公布的会议记录显示，政策制定者再次承诺将利率维持在接近零的水平，直到他们相信美国经济走上复苏轨迹。委员们一致表示，他们“将致力于全面使用其工具，并采取适当行动来支持美国经济”。

达拉斯联储主席卡普兰预计，美国经济将在今年第三和第四季度恢复增长，可能需要更多财政刺激措施。圣路易斯联储主席布拉德则认为美国2021年经济形势没理由不好。

受美联储将出台更多刺激措施以及经济在限制措施放松后逐渐复苏的预期，推动油价反弹。

EIA原油库存意外下降凸显油市供需改善支撑油价

周三(5月20日)美国EIA公布的数据显示，截至5月15日当周美国除却战略储备的商业原油库存意外减少，低于预期，精炼油库存超预期，汽油库存超预期。

具体数据显示，美国截至5月15日当周EIA原油库存变动实际公布减少498.20万桶，预期增加180.9万桶，前值减少74.5万桶。

此外，美国截至5月15日当周EIA汽油库存实际公布283万桶，预期减少273.6万桶，前值减少351.3万桶;美国截至5月15日当周EIA精炼油库存实际公布增加383.10万桶，预期增加171.2万桶，前值增加351.1万桶。

EIA报告显示，美国国内原油产量连续7周录得下滑。美国俄克拉荷马州库欣原油库存变化值创有史以来新低。美国精炼油库存变化值连续7周录得增长。美国汽油库存变化值连续3周录得下滑后本周录得增长。

油价已从最近的疲软中复苏，因产量下降的速度快于预期，缓解了导致储油空间承压的供应过剩局面。随着近期库存压力进一步减小，预计将继续给油价提供支撑。

沙特和科威特将在6月关停中立区油田，以支持减产

据科威特媒体的报道称，沙特和科威特将在6月份暂停共同运营的哈夫吉(Al-Khafji)油田的生产，这是OPEC+积极实施减产的最新迹象。

哈夫吉油田是位于沙特和科威特之间的中立区的四个海上油田和一个陆上油田之一。在这些油田中，这两个油田(al - khafji和wafra)在2015年之前生产50万桶/日的原油。但业务上的分歧和双边关系的恶化导致哈夫吉油田在2015年停产。

在2018年，随着油价稳步攀升，双方开始就重启该地区的油田展开谈判。事实上几个月前，在公共卫生事件导致油市崩盘之前，石油生产已经重新开始。

哈夫吉油田在2015年之前产量为30万桶/日，此前沙特和科威特计划在今年年底前将日产量提高至32.5万桶/日。

如果沙特和科威特没有削减其他油田的产量，中立地区的产量可能会增加50万桶/日。沙特本月稍早亦表示，将进一步减产100万桶/日，以加速油价回升，因此停止哈夫吉油田生产可能是推动深化减产的一部分。

俄罗斯已经接近达成减产配额

俄罗斯这次确实在努力遵守其在OPEC+减产中所占的份额，这和此前的表现大相径庭，在公共卫生事件爆发之前俄罗斯经常超过其产量上限。

数据显示，自5月减产协议执行以来，俄罗斯已经接近完成配额目标。

俄罗斯能源部长诺瓦克在4月表示，作为OPEC+协议的一部分，俄罗斯承诺在5月和6月将日产量从2020年2月的基准线削减至850万桶/日，即从2020年2月起减产约200万桶/日，占总产量的19%。

消息人士表示，从5月1日至19日，俄罗斯石油和凝析油的平均产量为942万桶/日。不包括凝析油产量，俄罗斯今年平均原油产量为872万桶/日。这接近850万桶/日的配额，尤其是考虑到俄罗斯在遵守减产方面的记录远非完美的情况下。

OPEC秘书长称油市对创纪录减产反应良好，将在6月开会评估协议

OPEC秘书长巴尔金都表示，OPEC对油价上涨和产油国严格执行新一轮减产协议感到欣慰，尽管消息人士称，OPEC并未排除采取进一步措施支撑市场的可能性。

OPEC+从5月1日起开始实施970万桶/日的创纪录规模减产协议，旨在缓解因公共卫生事件导致的价格和需求暴跌。

自4月触及每桶16美元下方的21年低位以来，油价已上涨逾一倍。据两家追踪石油流动的企业称，5月迄今，OPEC+已经将石油出口量削减了约600万桶/日，这表明该联盟在执行协议方面开局良好。

巴尔金都表示：“石油市场对这项历史性减产协议以及参与国严格执行协议做出了积极回应。总而言之，供需基本面正在逐步、但稳定地趋于一致。”

一位OPEC代表也在私下表达了乐观情绪。不过，尽管油价有所回升，但仍远低于许多国家需要达到预算平衡的水平。

这位OPEC代表表示：“这对油价来说是个好兆头，我们安全了，但需要更多时间才能更加确定，可能要到7月或8月。”

OPEC+将在6月10日召开线上会议，届时该联盟将根据一整月的执行数据对减产协议进行评估。

消息人士曾表示，OPEC+可能会在6月之后仍保持当前的减产水平，而不是按照此前的计划从7月开始降低减产力度。

另一位OPEC代表称：“执行方面展示出良好迹象，我们最近看到油价有所改善，但市场波动性仍较大，我们等等看未来的情况吧。”

美原油跌至负值风险依然存在，警惕页岩油厂商增产

尽管美原油6月合约没有遭遇5月合约跌至负值的风险，这是因为近期全球原油供需状况改善，全球原油存储空间不足的忧虑已经大幅缓解。但是分析人士指出，这并不代表油价跌至负值的风险不会再次发生。

分析人士指出，油价下跌似乎并不是一个迫在眉睫的危险。这是因为全球最大的石油基金USO最近改变了其操作方式，将大部分资金转移到了其他月份的合约。例如，USO在7月合约中分配的资金只有15%，8月为15%，9月为15%，10月为15%，而11月、12月和2021年1月合约的分配比例分别为5%、25%和10%。

这种资金分配消除了很多短期风险。但是从长期看原油市场的轨迹仍取决于油市总体的供需平衡。

令人相当担忧的是，一些美国页岩油生产商可能会打破这一格局。媒体报道称，在二叠纪盆地(Permian Basin)的米德兰(Midland)地区，供应能源传输管网的石油产量中，有多达25%产量已经恢复正常。正如石油策略师朱利安·李(Julian Lee)所警告的那样，过早放松减产可能会引发第二次油价暴跌。

公共卫生事件二次风险依旧存在，近期有关疫苗的消息料继续搅动市场

尽管近期市场风险偏好回升，因各国陆续解除封锁措施，但是市场仍在担忧公共卫生事件二次蔓延的风险，尤其是在Moderna疫苗测效果不显著的情况下，加剧了市场的疑虑。

周三公布的数据显示，全球单日新增确诊10.6万创自公共卫生事件爆发以来最高，累计确诊逼近500万。

世界卫生组织(WHO)对贫穷国家公共卫生事件病例数量的增加表示担忧，尽管许多富裕国家已经开始放松封锁措施。世卫组织表示，在过去24小时内，确诊病例数增加10.6万例，创自公共卫生事件爆发以来最高单日增幅。世卫组织首席紧急状况专家莱恩博士说：“确诊病例数很快就会达到500万例这个悲剧性的里程碑。

有消息称，美国副总统彭斯称，美国可能会因为公共卫生事件而实施更多旅行限制；西班牙议会批准将国家紧急状态再延长两周。

分析人士普遍认为，一旦公共卫生事件二次爆发将会导致更加广泛的封锁措施，这将进一步打击全球经济复苏前景。

总体而言近期有关疫苗进展的消息将继续引发市场的波动。美国研究人员周三宣布，两项对猴子的研究可提供一些最初的科学证据，证明康复后可产生避免再次感染的免疫力，这一乐观迹象预示着目前正在研发的疫苗或将取得成功。

如果近期有更多的迹象显示疫苗的乐观进展，可能会继续提振油价。但是如果公共卫生事件二次风险升温，警惕油市新一轮下跌。

（编辑：林喵）