美股银行板块到了抄底时？小摩释放乐观信号，但盈利“阴云”仍未消散

本文来自“万得资讯”。

5月26日，美股银行板块普遍反弹，花旗集团(C.US)涨逾9%，富国银行(WFC.US)、高盛(GS.US)和摩根士丹利(MS.US)涨逾8%，美国银行(BAC.US)和摩根大通(JPM.US)涨逾5%。对疫苗的乐观情绪推动投资者买入前期表现萎靡的银行板块，摩根大通CEO杰米戴蒙也释放了乐观信号。

银行板块普遍上涨，摩根大通释放乐观信号

摩根大通股价5月26日上涨7.1%，此前该公司首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）称，按当前价格计算，这家美国最大银行“非常有价值”。

具体来看，戴蒙在一次金融服务会议上回答有关小摩当前估值及美国经济的可能前景提问时说：“我认为摩根大通是按此价格计算的非常有价值的公司。” 戴蒙发表上述言论后，摩根大通股价一度上涨近9%，随后回落至7%上方。

戴蒙补充说，他希望他预测的经济“基本情况”会出现，其中包括在下半年失业率和其他指标改善之后，美国二季度经济增速能达到近20％。“政府反应迅速，美联储反应迅速。大型公司拥有巨大的资金，希望我们能够使小型公司生存足够长的时间，以使大多数公司恢复营业。”

此外，戴蒙还就美联储3月以来的一系列措施进行评价，称美联储为支撑金融市场采取的前所未有的行动就像“水填满了缝隙”。“我确实认为，流动性提高了，几乎无法衡量股市和所有资产价格。”

今年以来，随着病毒席卷全球，银行成了市场中表现最差的板块之一。创纪录的低利率为银行的获利环境创造了恶劣的环境，而长期的衰退和飙升的失业也可能导致金融机构贷款违约浪潮。不过，在美联储一系列刺激政策及卫生事件缓和的推动下，银行板块随着美股反弹有所修复。而在5月26日，三条消息为该板块打上“一剂鸡血”：

1、生物制药公司Novavax(NVAX.US)在周一宣布其候选疫苗已进入人体试验。这意味着目前有10种疫苗正在临床试验中，另外114种正在预审评估中。

2、美国所有州都已恢复开放，且有关信用卡支出，航空旅行等方面的数据表明，消费者开始恢复经济活动。

3、消费者信心指数不仅从4月份的85.7升至5月份的86.6，而且也大大高于经济学家此前预期的82.3。

对银行而言，未来增长很大程度上取决于消费者的意愿和能力，即他们有能力出钱，花钱以及支付账单的能力。重新开放较预期顺利及迅速或许意味着，银行贷款损失的增幅相对温和。而消费者信心高于预期或表明美国普通消费者的财务状况要好于市场预期，经济复苏可能会很快发生。

银行未来仍面临盈利阴云

但另一方面，卫生事件为全球银行业带来长期压力，即使经济恢复开放也无法消除其影响。国际货币基金组织（IMF）甚至预言，虽然经济会复苏，但银行到2025年仍面临盈利压力。

国际货币基金组织在最新的《全球金融稳定报告》中表示，由于卫生事件导致持续的低利率，九个发达经济体的银行将在未来五年内难以盈利。该基金表示，经济不景气将“测试银行的弹性”，因为它们面临贷款损失和低利率带来的收紧利润。“银行的盈利挑战出现在卫生事件之前，并将至少延续到2025年，远远超出当前情况的直接影响。”

报告称，由于金融危机以来采取了缓冲措施，银行为这场经济冲击做好了更充分的准备，但一些决策者指出，需要做更多的工作来保护家庭和企业。IMF的财务顾问托比亚斯·阿德里安（Tobias Adrian）接受采访时表示：“银行以大量的资金和流动性陷入这场危机。不得不承认，这是一场非常非常严重的经济危机。”

值得注意的是，此前已向偏好银行的巴菲特在继航空板块之后，开始抛售银行股。曾是高盛最大股东之一的伯克希尔·哈撒韦表示，它在第一季度出售了超过1000万股高盛股票，从而使其持有的股票达到190万股。

(编辑：李国坚)