赫兹(HTZ.US)股票借贷费用飙升 空头已成热锅上的蚂蚁

智通财经APP获悉，5月22日，美国汽车租赁公司赫兹(HTZ.US)宣布破产。自2月中旬以来，赫兹一直是一个活跃的做空标的，在最近5月底的空头回补推升反弹之后，卖空者再次增加了卖空量。

有关数据显示，赫兹的空仓总额为1.48亿美元，占其市场流通股数的36.91%。在过去一个月里，有价值4600万美元的空头回补，但最近卖空者做空了570多万股，价值近900万美元。

由于赫兹股价下跌，股票借贷费用低，因此卖空活动非常活跃。从2月21日到4月22日，当赫兹股票借贷费用达到或略高于一般抵押品水平(借入证券的最低利率)时，由于赫兹每股下跌16.21美元(或-80%)，股票卖空数增加了2640万股(或+161%)。然而，随着股票借贷利率不断提高，卖空的步伐大幅放缓。即便赫兹的股价下跌了30%，其卖空股票额“仅”增加了950万股，增幅为22%。同时由于股票借贷费用已经上涨超过112%，卖空者现在每天要支付超过46.1万美元的股票借贷费用，而且该数字还在不断上升。

总的来说，做空赫兹对卖空者来说是有利可图的。今年迄今，其按市价计算的利润增加了约3.78亿美元。

赫兹近期股价飙升，主要是因为散户在寻求低价股票的小幅波动，以获得较大百分比收益率。自5月26日以来，赫兹已每股上涨2.28美元，涨幅为410%，这导致了空头损失达1.15亿美元。

令人惊讶的是，尽管纽约证券交易所已于5月开始退市程序，赫兹也已启动破产程序，但该公司仍获得了法院批准的增发价值5亿美元的普通股。该公司警告现有股东以及关注该股的投资者，在优先债权清偿后，该股票可能会变得毫无价值。

这一消息传出后，卖空者一直在试图做出补救，然而事与愿违。

股票借贷费用于6月16日已飙升超过300%，随着超过500万股的股票借贷被终止，召回大量出现。经纪人忙于降低召回事件所带来的影响，并且停止新的卖空交易。

随着股票借贷利率飙升、大量股票借贷被召回、散户投资者推高股价(除6月16日)，且卖空交易暂停，赫兹现在成了一个“逼空”的典型代表。如果散户多头买方再度出现，将不会有机构卖空来抵消买方的价格压力，且赫兹的股价在短期内肯定会上涨。实际上，买入方的压力将导致卖空者被迫平仓，其原因在于召回事件导致卖空者加入了大股东的买盘狂潮中。

当然，随着赫兹破产以及股价变成0美元的可能性逐渐成为现实，那么在未来将会出现一股买卖交易的热潮，同时，多头股东寻求平仓将会把赫兹的股价推下悬崖。不幸的是，新的卖空者将无法在股价下跌中获利，只有在那些召回事件后留下的现有卖空者被清空，且新的卖空者有能力承受超过100%的股票借贷利率时，他们的损益才会达到最大。

总之，预计赫兹将面临过山车般的价格波动。散户多头买入和机构空头回补(500万股被召回并计算在内)应该会在短期内推高赫兹的股价。随后将会面临中期性（长达数月或数星期）散户和机构的抛售，因为市场此时将聚焦赫兹的破产进度，同时股价接近于0的可能性也变得更加确定。